Дивидендные отсечки - лучшее время для покупок?

Покупка акции сразу после дивидендной отсечки и продажа ценной бумаги сразу после возвращения цены до уровня цены перед дивидендной отсечкой. Обсуждаем такую стратегию инвестирования денег.

После того, как любая компания распределяет свою накопленную прибыль между акционерами, её акции на некоторое время дешевеют. Это простое следствие вывода денежных средств за "периметр" бизнеса предприятия. Новую прибыль компания снова наработает, но на это потребуется время. А пока, появляется некий короткий или не очень, период времени, когда любой инвестор с хорошим нюхом или просто с доступом в интернет, может стать счастливым обладателем подешевевших, очищенных от навеса прибыли компании, акций. Возникает пара банальнейших вопросов:

• Имеет ли экономический смысл: покупка акций сразу после дивидендной отсечки и продажа ценных бумаг, как только гэп закроется - цена акции восстановится до уровня не менее, чем перед дивидендной отсечкой?
• И если это выгодно, почему все так не делают?

Небольшое исследование российских акций, которое может провести любой субъект, любого пола, образования и вероисповедания, сможет обнаружить, что:

• В среднем придётся довольствоваться гэпами (просадками) в размере 7,88%. Если, конечно, удачливый инвестор сможет удовлетворять свои заявки на покупку около минимальных значений дивидендных отсечек.
• Ждать закрытия гэпа придётся, в среднем, около 115 календарных дней.

Хорошо это или плохо? Начиная с хорошего: у отечественных эмитентов дивидендный календарь представлен двумя основными сессиями "летней" и "осенней". Это значит, что несмотря на 115 дней в позиции фонд сможет легко сделать за год два полных оборота. Удвоив условную доходность (7,88%) на (х2). Следовательно, средняя доходность денежного фонда, нацеленного на покупку во время отсечек  составит около 15-16% годовых.
Во-вторых, из хорошего - эта стратегия позволит планировать денежные потоки. В ежедневнике можно гордо поменять ни к чему не обязывающее словосочетание "Инвестиционный прогноз" на более обнадёживающее "Финансовый план".
В-третьих, закрытие гэпа - явный сигнал на продажу. Бери и делай. Или вернее делай и бери прибыль. Дилемма выхода из сделки решена изящным способом гильотины.
Но, есть и ушат холодной воды. Во-первых, такие сделки увеличивают расходы инвестора. Придётся распрощаться с НДФЛ и нести, как трудолюбивый ослик, повышенные комиссионные расходы. Во-вторых, при всей своей простоте - это спекулятивные сделки, требующие активного участия в рынке. Не краткосрочный трейдинг, конечно, но насладиться желанным посылом: "Инвестор спит, проценты капают", не получится.  

Итак, выгодно или нет? Если учесть, что сейчас время высоких ставок и доступны качественные облигации с близкой ставкой, то такая стратегия выглядит блекло. Её эффективнее использовать на падающих и низких ставках, уверенно повышая доходность за счёт условно-гарантированных поступлений.  При снижающихся или низких ставках время нахождения в позиции будет короче, так как низкие ставки благоволят акциям и риск зависнуть с ненужной, в общем то, в портфеле бумагой - будет ниже. Пока же, в условиях высоких фиксированных доходов трудозатраты на отслеживание гэпов, подготовку фондов для покупок, на риск незакрытия гэпа в долгосроке - всё это обесценивает такую стратегию, по сравнению с низко затратной отдачей от сделок, например, на долговом рынке.