Инфляция растет - что покупать?

Инфляция – более подвижный показатель, чем, например, ставка Центрального Банка. В истоках инфляции - стечение множества экономических и прочих обстоятельств. Отнюдь не плоских, как на графике. Она имеет резкие колебания. За которыми следуют решения финансовых властей, в том числе о стоимости денег в экономике.

Во что вкладывать, чтобы пережить бурные всплески инфляции? И возможно ли в такие периоды заработать?

Облигации с Индексируемым номиналом

Всё из-за упомянутого отставания в фиксировании инфляции. На примере ОФЗ, это бумаги с номером ОФЗ-52...-ИН.

Облигации с переменным купоном

Они же  Флоутеры - это облигации с переменным купоном. Привязанные к ставке RUONIA - однодневных кредитов на межбанке ( RUONIA — Ruble Overnight Index Average). На примере Облигаций Федерального Займа, таких выпусков существенно больше.

Серия флоутеров из числа ОФЗ начинается с 29....-ПК. Купонный доход по ним опосредованно связан с инфляцией. Через стоимость денег в экономике. Как правило, ЦБ реагирует повышением ключевой ставки, стремясь снизить возрастающую инфляцию. Если ЦБ работает на упреждение инфляции, ставка ЦБ повышается заблаговременно. Что хорошо для реальной процентной ставки (доходность очищенная от инфляции). А значит, в такие периоды можно получать повышенную доходность относительно инфляции.

Какие ОФЗ выгоднее

Не сложно заметить, что ОФЗ-ИН уступают ОФЗ-ПК в доходности. В период роста инфляции, который мы переживаем сейчас, это наглядно видно. С этим связано и преимущество флоутеров в ликвидности. Обороты по ОФЗ-ПК заметно выше по большинству выпусков. Размещать деньги в линкеры "на коротке", в периоды роста инфляции - не выгодно.

Наиболее популярные облигации

В таблице представлены самые популярные облигации исходя из среднедневных оборотов на бирже за последний месяц

Из 20 ценных бумаг - 5 облигаций с Переменным Купоном (флоутеры) и -15 облигаций с Постоянным Доходом, купон по которым зафиксирован.

Акции компаний

При всей своей разрушительной силе инфляция не является однозначно плохим явлением. Умеренная инфляция заставляет потребителя шевелить "булками". Не прятать деньги в шкафу, а осваивать средства, покупая товары. Высокая инфляция, конечно, не позволяет планировать бизнес, умножает его риски и разрывает экономические связи. Но, нельзя сказать, что для всех акций инфляция однозначно плохо. Так называемые естественные монополии имеют возможность индексировать тарифы в зависимости от уровня инфляции. Другая часть компаний сможет, если нужно, переложить инфляционный рост на сильные плечи горячо любимого потребителя: рынок товаров народного потребления, банки. Любые компании чья выручка растёт вместе с ценами, потому что потребители не могут отказаться от их товаров и услуг. Такие предприятия могут чувствовать себя хорошо во время инфляции. Одним из критериев отбора акций может служить ставка дисконтирования или "обратный" P/E: 

E/P (Earnings / Price, Net income/Price, Чистая прибыль/Цена)

E/P - это процент годовых, сколько будет приносить инвестиция инвестору. Всё, что выше текущей или прогнозируемой инфляции будет относиться к чистому процентному доходу инвестиции. Чем он выше, тем больше имеет смысл присмотреться к акции в условиях инфляции.

А что же золото?

Инвестиции в Золото в краткосрочной и даже среднесрочной перспективе - не предсказуемый актив. Только на длительных участках 10 лет и более имеет защитный характер по отношению к инфляции. Если кто-то не верит, легко может проверить. Став счастливым обладателем золотого слитка или множества видов цифрового металла. В виде доли в фондах на золото, в виде золотых сертификатов или в виде производных инструментов на золото. Результат один - в краткосрочном периоде, чтобы победить инфляцию, золоту и инвестору понадобится помощь Небес. А значит, чтобы победить непредсказуемость и лошадиные спрэды, в краткосроке лучше вместе с золотом покупать корманный молитвенник. Может поможет.