Главные китайские индексы акций

Китайский фондовый рынок становится важнее и насущнее для российских инвесторов. Публика с надеждой вглядывается в китайские активы. С надеждой получить относительно безопасную валютную диверсификацию и укрыться от ослабления рубля. Российские финансовые компании настраивают "нос по ветру", расширяют продуктовый ряд за счёт доступа к китайским ценным бумагам. Внешне выглядит, как картина гармонии и полного взаимопонимания. Но иллюзий питать не нужно. Китайский рынок - сложная история на которую можно "вскочить за 1 рубль, а соскочить за 2". И это в лучшем случае. Как и во всём, в чём не разбираешься.

Китайская экономика - сложная система субсидирований и регулирования

  Китайская экономика бурно развивается. Но, со своим, свойственным ей китайским колоритом. На китайском рынке регулярно надуваются различные пузыри, в разных отраслях хозяйствования. Прямо вслед за усилиями властей по стимулированию той или иной сферы. Затем, образовавшиеся пузыри могут сдуваться. Быстро и громко. Или долго и незаметно, разбивая надежды инвесторов. Это не гипотетические размышления. А реальные вещи, которые происходят на глазах одного "поколения" инвесторов:

• Крах массового рынка аренды велосипедов 2018 года. С целыми курганами выброшенных велосипедов на утилизацию и банкротство множества специализированных компаний и смежников.
• Массовые кладбища не востребованных электромобилей, произведённых на волне государственного субсидирования перехода на экологически нейтральные виды транспорта. Как следствие, возникновение сомнений в инвестиционной привлекательности электрической автомобильной отрасли без государственных субсидий.
• Не востребованные районы новостроек, стоящие пустыми или уходящие под снос сразу после строительства. Массово построенные, опять же, благодаря субсидированию кредитов для девелоперов, не нашедшие платежеспособного спроса и висящие на шее у девелоперов в дополнение к кредитам.
• Запрет на привлечение инвестиций частными образовательными центрами, фактически обрушивший этот массовый сегмент китайского инвестиционного рынка.
• Резко возросшие риски в IT отрасли из-за озабоченности правительства КНР неконтролируемым влиянием IT гигантов на  политику и жизнь в Поднебесной.

Китайская экономика огромна и абсорбирует эти проблемы. Разоряются после изъятия гос.субсидий не эффективные предприятия. Во время накачки таких "пузырей" экономика всё равно получает новые, передовые компетенции. Которые закрепляют КНР в числе лидеров. Так что с Китая перечисленное - "как с гуся вода". Но, когда поддержка изымается из сектора, это отражаются на котировках ценных бумаг и композитных индексов. И частному инвестору в этом случае не позавидуешь. Так что, китайский фондовый рынок - не панацея для заработка. Это одна из перспективных сфер для инвестиций, если инвестор понимает "куда лезет" и что делает. И готов вдаваться в детали.

Основной фондовый рынок Китая 

На фондовом рынке Китая нужно выделить три крупнейшие биржи внутреннего и оффшорного Китая: Shanghai Stock Exchange; Shenzhen Stock Exchange; The Stock Exchange of Hong Kong. Не до всех перечисленных площадок у иностранцев есть равный доступ, а на доступных участие в торгах осуществляется с ограничениями. Коды инструментов (акций, индексов) на китайских биржах чаще обозначаются цифрами. Сами акции эмитентов представлены несколькими категориями:

• А - акции в юанях и первоначально, до снятия жёстких ограничений, были предназначены только для внутренних инвесторов.
• В - акции с номиналами в американских и гонконгских долларах и первоначально были рассчитаны только на зарубежных покупателей.
• Н - акции китайских компаний с листингом на Гонконгской бирже.

Индексы Шанхайской фондовой биржи (Shanghai Stock Exchange)

В ноябре 1990 года была создана одна из крупнейших в КНР и в мире - Шанхайская фондовая биржа. Биржа предоставляет финансовые продукты в виде акций, облигаций, фондов и деривативов. Согласно статистике Всемирной федерации бирж (WFE), по состоянию на конец ноября 2022 года биржа заняла 3-е, 5-е и 1-е места соответственно по совокупной рыночной капитализации, общему обороту и привлеченному капиталу, став одной из крупнейших финансовых площадок в мире. На бирже торгуются акции категории А и акции категории В. 

SSE Composite Index (000001)

SSE Composite Index, опубликованный 15 июля 1991 г., является главным индексом, отражающим динамику всего шанхайского рынка ценных бумаг, который включает в себя все котирующиеся акции A и B на SSE и рассчитывается на основе их общей рыночной капитализации. 


Для информации. За последний год индекс вырос на 1%. За последние 5 лет торгов индекс показал доходность 17%. Или чуть больше 3-х процентов годовых. Но это композитный индекс, состоящий из всех крупных инвестиционных сегментов. Общая тенденция сейчас неопределённая. И сделать ставку на весь китайский рынок профессионально, "без молитвы" не получится. Для уверенности в своих действиях, придётся погружаться в отраслевые индексы. Которые рассчитываются на SSE. В них есть, как индексы аутсайдеры, на сегодняшний момент, например индекс строительной отрасли (000006), так и перспективные по динамике индексы, например IT отрасли (000039). Графики представлены ниже.

Индексы Шэньчженской фондовой биржи (Shenzhen Stock Exchange)

Шэньчжэньская фондовая биржа (SZSE), основана в декабре 1990 года. Продукты SZSE охватывают акции, взаимные фонды и облигации. Линейка продуктов включает акции A и акции B, рассчитываемые индексы, взаимные фонды (включая ETF), а также производные финансовые инструменты. Шеньчженская фондовая биржа - крупная торговая площадка, но меньше на слуху у широкой инвестиционной публики за пределами Китая. Представлена большим числом малых и средних предприятий континентального Китая, доступ к которым у иностранных инвесторов значительно ограничен, как видится, для противодействия выводу капитала из страны и влияния иностранного капитала на экономику Поднебесной.

Shenzhen Index (399001)

SZSE Component Index — широкий индекс акций, торги которыми производятся на Шэньчжэньской фондовой бирже (SZSE).

Индексы Гонконгской биржи (The Stock Exchange of Hong Kong)

Гонконгская фондовая биржа — одна из крупнейших в мире площадок, базирующаяся в Гонконге. На бирже торгуются бумаги более двух тысяч эмитентов. Это наиболее известная и доступная для иностранных инвесторов оффшорная китайская биржа и самая быстрорастущая фондовая биржа в Азии.

Индекс Hang Seng (HSI)

Индекс Hang Seng (HSI), это эталонный индекс фондового рынка Гонконга. Он является одним из самых известных индексов в Азии и широко используется управляющими фондами в качестве маркера эффективности инвестиций. HSI — это индекс, взвешенный по рыночной капитализации составляющих его акций. Акции сгруппированы по субиндексам: торговли, промышленности, финансов, недвижимости и коммунальных услуг. Индекс Hang Seng является наиболее широко используемым российскими инвесторами, так как доступ к оффшорному китайскому рынку для иностранцев был приоткрыт китайскими властями значительно раньше внутренних фондовых бирж.


Индекс HSI прошедший год, как и на протяжении среднего срока торгов, около 5 лет, находится под давлением. Демонстрирует не уверенность инвестиционного сообщества в дальнейшем поступательном росте экономики Китая. Сначала карантинные ограничения, затем сложности в сегменте строительства и противостояние с США в IT отрасли, не дали осторожному крупному международному капиталу мощным потоком прийти на китайский инвестиционный рынок. Конечно, на международной арене есть силы, заинтересованные в подозрительном отношении к китайской экономике. Но, есть и те, кто уверены, что будет ещё на этой улице праздник и инвесторам лучше смотреть "в оба глаза" в сторону Китая. И возможно даже делать осторожные покупки. Но не основывать их только на широких китайских индексах, а погружаться в детали.