EPS ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΠΈ Π½Π° Π°ΠΊΡ†ΠΈΡŽ

EPS ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΠΈ Π½Π° Π°ΠΊΡ†ΠΈΡŽ

ΠŸΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ Π½Π° Π°ΠΊΡ†ΠΈΡŽ (Earning Per Share)

ΠŸΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ Π½Π° Π°ΠΊΡ†ΠΈΡŽ (Earnings Per Share ΠΈΠ»ΠΈ EPS) – это финансовый ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒ, ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‰ΠΈΠΉ ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ чистой ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, доступной для распрСдСлСния, ΠΊ срСднСгодовому числу Π΅Π΅ ΠΎΠ±Ρ‹ΠΊΠ½ΠΎΠ²Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ.

Π‘Π΅Ρ€Π³Π΅ΠΉ Рэй

EPS  являСтся ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π΅Π²Ρ‹ΠΌ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»Π΅ΠΌ инвСстиций, Π½Π° ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ слСдуСт ΠΎΠ±Ρ€Π°Ρ‰Π°Ρ‚ΡŒ Π²Π½ΠΈΠΌΠ°Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΡ€ΠΈΒ  влоТСниях Π² Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²Ρ‹ΠΉ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΠΊ.Β 

ΠŸΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΡƒ ΠΎΠ½ наглядно ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Ρ‹Π²Π°Π΅Ρ‚ ΠΊΠ°Ρ€Ρ‚ΠΈΠ½Ρƒ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, ΠΊΠ°ΠΊ компания выглядит с Ρ‚ΠΎΡ‡ΠΊΠΈ зрСния роста бизнСса ΠΈ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ.Β  Π˜Π½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹, Π°Π½Π°Π»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠΈ ΠΈ Π΄Π°ΠΆΠ΅ Ρ€ΡƒΠΊΠΎΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚Π΅Π»ΠΈ ΠΏΡƒΠ±Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹Ρ… ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ ΠΎΠ±Ρ€Π°Ρ‰Π°ΡŽΡ‚ ΠΏΡ€ΠΈΡΡ‚Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ΅ Π²Π½ΠΈΠΌΠ°Π½ΠΈΠ΅ Π½Π° этот ΠΈΠ½Π΄ΠΈΠΊΠ°Ρ‚ΠΎΡ€, учитывая Π΅Π³ΠΎ ΠΏΠΎΡ‚Π΅Π½Ρ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ΅ влияниС Π½Π° Ρ†Π΅Π½Ρ‹ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ.

ΠŸΡ€ΠΎΡΡ‚ΠΎ говоря, ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ Π½Π° Π°ΠΊΡ†ΠΈΡŽ (EPS) — это ΠΌΠ΅Ρ€Π°, которая ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Ρ‹Π²Π°Π΅Ρ‚, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π±Ρ‹Π»ΠΎ Π·Π°Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π°Π½ΠΎ Ρ‡Π°ΡΡ‚ΡŒΡŽ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, прСдставлСнной ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠ΅ΠΉ (ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ ΡˆΡ‚ΡƒΠΊΠΎΠΉ), Π² Ρ‚Π΅Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ.

ΠŸΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΡƒ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ сильно Ρ€Π°Π·Π»ΠΈΡ‡Π°ΡŽΡ‚ΡΡ ΠΏΠΎ Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ€Ρƒ ΠΈ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΠΈ, ΠΈ всС ΠΎΠ½ΠΈ Π²Ρ‹ΠΏΡƒΡΠΊΠ°ΡŽΡ‚ Ρ€Π°Π·Π½ΠΎΠ΅ количСство Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ, Π·Π½Π°Π½ΠΈΠ΅ ΡΠΎΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΠΈ Π½Π° Π°ΠΊΡ†ΠΈΡŽ, ΠΏΠΎΠΌΠΎΠ³Π°Π΅Ρ‚ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π² Π΄ΠΈΠ½Π°ΠΌΠΈΠΊΠ΅, сравнивая этот ΠΈΠ½Π΄ΠΈΠΊΠ°Ρ‚ΠΎΡ€ с Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠΌΠΈ ΠΏΠΎΡ‚Π΅Π½Ρ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌΠΈ ΠΎΠ±ΡŠΠ΅ΠΊΡ‚Π°ΠΌΠΈ инвСстиций.

ΠŸΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΠΈ Π½Π° Π°ΠΊΡ†ΠΈΡŽ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π°ΡŽΡ‚ ΠΏΡƒΡ‚Π΅ΠΌ дСлСния Чистой ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΠΈ ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ Π½Π° ΠžΠ±Ρ‰Π΅Π΅ количСство Π²Ρ‹ΠΏΡƒΡ‰Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Сю Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ. Π§Π΅ΠΌ Π²Ρ‹ΡˆΠ΅ это число, Ρ‚Π΅ΠΌ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Ρ†Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ являСтся каТдая Π΅Π΅ акция.Β 

Когда компания сообщаСт ΠΎ чистом ΡƒΠ±Ρ‹Ρ‚ΠΊΠ΅, Π΅Π΅ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ Π½Π° Π°ΠΊΡ†ΠΈΡŽ Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ ΠΎΡ‚Ρ€ΠΈΡ†Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ.

Π­Ρ‚ΠΎΡ‚ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒ ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ‚ большоС Π·Π½Π°Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ для инвСсторов, ΠΎΡ€ΠΈΠ΅Π½Ρ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½Π½Ρ‹Ρ… Π½Π° ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π° ΠΈ ΠΈΡ‰ΡƒΡ‰ΠΈΡ… ΡΡ‚Π°Π±ΠΈΠ»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ источник Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π°.Β Β 

Данная ΠΌΠ΅Ρ‚Ρ€ΠΈΠΊΠ° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ Π΄Π°Π΅Ρ‚ прСдставлСниС ΠΎ Ρ‚ΠΎΠΌ, Π΅ΡΡ‚ΡŒ Π»ΠΈ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Ρƒ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΡƒΠ²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΡ‚ΡŒ свои Ρ‚Π΅ΠΊΡƒΡ‰ΠΈΠ΅ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Ρ‹. Однако ΠΏΡ€ΠΈ принятии Π²Π°ΠΆΠ½Ρ‹Ρ… инвСстиционных Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠΉ ΠΎΠ΄ΠΈΠ½ ΠΈΠ½Π΄ΠΈΠΊΠ°Ρ‚ΠΎΡ€ Π½ΠΈΠΊΠΎΠ³Π΄Π° Π½Π΅ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒΡΡ ΠΈΠ·ΠΎΠ»ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎ. Π•Π³ΠΎ ΡΡ€Π°Π²Π½ΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‚ со срСдним ΠΏΠΎ отрасли, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚ΡŒ Ρ‡Π΅Ρ‚ΠΊΠΎΠ΅ прСдставлСниС ΠΎ Ρ‚ΠΎΠΌ, ΠΊΠ°ΠΊ компания Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π°Π΅Ρ‚ ΠΏΠΎ ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΡŽ ΠΊ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠΌ компаниям, находящихся Π² Ρ‚Π°ΠΊΠΈΡ…Β  ΠΆΠ΅ макроэкономичСских условиях.

Как Ρ€Π°ΡΡΡ‡ΠΈΡ‚Π°Ρ‚ΡŒ EPS

EPS рассчитываСтся Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ чистой ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΠΈ (суммы Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Ρ… срСдств, ΠΎΡΡ‚Π°Π²ΡˆΠΈΡ…ΡΡ послС Π²Ρ‹Ρ‡Π΅Ρ‚Π° всСх расходов ΠΈΠ· Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄ΠΎΠ²) Π½Π° ΠΎΠ±Ρ‰Π΅Π΅ количСство Π²Ρ‹ΠΏΡƒΡ‰Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ.

Для этого Π½ΡƒΠΆΠ½Ρ‹ Баланс ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΈ ΠžΡ‚Ρ‡Π΅Ρ‚ ΠΎ прибылях ΠΈ ΡƒΠ±Ρ‹Ρ‚ΠΊΠ°Ρ…. Π’ этих Π΄ΠΎΠΊΡƒΠΌΠ΅Π½Ρ‚Π°Ρ… компаниями ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΎΡΡ‚Π°Π²Π»ΡΡŽΡ‚ΡΡ Π΄Π°Π½Π½Ρ‹Π΅ ΠΎΠ± ΠΎΠ±Ρ‰Π΅ΠΌ количСствС Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ Π² ΠΎΠ±Ρ€Π°Ρ‰Π΅Π½ΠΈΠΈ ΠΈ чистой ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΠΈ, ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ Π·Π° ΠΎΡ‚Ρ‡Π΅Ρ‚Π½Ρ‹ΠΉ ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄.Β 

EPS, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»ΠΎ Ρ€Π°ΡΡΡ‡ΠΈΡ‚Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ΡΡ Π·Π° 3 ΠΈΠ»ΠΈ 12 мСсяцСв. Π­Ρ‚ΠΈ финансовыС Π΄ΠΎΠΊΡƒΠΌΠ΅Π½Ρ‚Ρ‹, Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅, содСрТат ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΡŽ ΠΎ расходах, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Ρ‹ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ приняты Π²ΠΎ Π²Π½ΠΈΠΌΠ°Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Π΄ расчСтом EPS, Ρ‚Π°ΠΊΠΈΠ΅ ΠΊΠ°ΠΊ, Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Ρ‹ ΠΏΠΎ ΠΏΡ€ΠΈΠ²ΠΈΠ»Π΅Π³ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½Π½Ρ‹ΠΌ акциям.Β 

EPS ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ рассчитана ΠΏΡƒΡ‚Π΅ΠΌ вычитания ΠΏΡ€ΠΈΠ²ΠΈΠ»Π΅Π³ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½Π½Ρ‹Ρ… Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄ΠΎΠ² ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΈΠ· Π΅Π΅ чистой ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΠΈ ΠΈ дСлСния Π½Π° количСство Π²Ρ‹ΠΏΡƒΡ‰Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ.

НапримСр, компания с чистой ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒΡŽ Π² Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ€Π΅ $100 ΠΌΠ»Π½., $20 ΠΌΠ»Π½. Π² Π²ΠΈΠ΄Π΅ ΠΏΡ€ΠΈΠ²ΠΈΠ»Π΅Π³ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½Π½Ρ‹Ρ… Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄ΠΎΠ² ΠΈ $40 ΠΌΠ»Π½. ΠΎΠ±Ρ‹ΠΊΠ½ΠΎΠ²Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ ΠΈΠΌΠ΅Ρ‚ΡŒ EPS Ρ€Π°Π²Π½Ρ‹ΠΉ:

(100.000.000 – 20.000.000) / 40.000.000 = $2 Π½Π° ΠΎΠ΄Π½Ρƒ ΠΎΠ±Ρ‹ΠΊΠ½ΠΎΠ²Π΅Π½Π½ΡƒΡŽ Π°ΠΊΡ†ΠΈΡŽ.

Для точности, Π² расчСтах часто бСрСтся ΡΡ€Π΅Π΄Π½Π΅Π²Π·Π²Π΅ΡˆΠ΅Π½Π½ΠΎΠ΅ количСство Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ, находящихся Π² ΠΎΠ±Ρ€Π°Ρ‰Π΅Π½ΠΈΠΈ Π² Ρ‚Π΅Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎΡ‚Ρ‡Π΅Ρ‚Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄Π°, учитывая, Ρ‡Ρ‚ΠΎ количСство Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ, находящихся Π² ΠΎΠ±Ρ€Π°Ρ‰Π΅Π½ΠΈΠΈ, ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½ΡΡ‚ΡŒΡΡ. Π’ Ρ†Π΅Π»ΠΎΠΌ, ΠŸΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ Π½Π° Π°ΠΊΡ†ΠΈΡŽ EPS ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ Ρ€Π°ΡΡΡ‡ΠΈΡ‚Π°Ρ‚ΡŒ двумя способами:

EPS ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ‚ спорный ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ‚, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ связан с объСмом ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π°, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ использован для получСния ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΠΈ. Β Π”Π²Π΅ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ ΠΈΠΌΠ΅Ρ‚ΡŒ ΠΎΠ΄ΠΈΠ½Π°ΠΊΠΎΠ²Ρ‹Π΅ EPS, Π΄Π°ΠΆΠ΅ Ссли ΠΎΠ½ΠΈ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΡŽΡ‚ Ρ€Π°Π·Π½Ρ‹ΠΉ объСм ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π°.Β 

Π­Ρ„Ρ„Π΅ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½Ρ‹Π΅ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»ΠΎ,  стрСмятся ΠΎΠ³Ρ€Π°Π½ΠΈΡ‡ΠΈΡ‚ΡŒ количСство рСсурсов Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΡ‹Π΅ для получСния Π·Π½Π°Ρ‡ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π°.Β 

А Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅, инвСсторы Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Ρ‹ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ остороТны с манипуляциями Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π°ΠΌΠΈ, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ ΠΈΠ½ΠΎΠ³Π΄Π° ΠΈΠΌΠ΅ΡŽΡ‚ мСсто Π½Π° Π»ΡŽΠ±Ρ‹Ρ… Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°Ρ…: Π² Ρ€Π°Π·Π²ΠΈΡ‚Ρ‹Ρ… ΠΈ Ρ€Π°Π·Π²ΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‰ΠΈΡ…ΡΡ странах. Β 

Π£ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΄ΠΆΠΌΠ΅Π½Ρ‚Π° постоянно Π΅ΡΡ‚ΡŒ соблазн ΠΏΡ€ΠΈΡƒΠΊΡ€Π°ΡΠΈΡ‚ΡŒ ΡΠΈΡ‚ΡƒΠ°Ρ†ΠΈΡŽ, Π² ΠΏΠΎΠΏΡ‹Ρ‚ΠΊΠ΅ ΡƒΠΊΡ€Π΅ΠΏΠΈΡ‚ΡŒ свои ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡ†ΠΈΠΈ Π½Π° Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅. Β Π­Ρ‚ΠΎ Π΄Π°ΠΆΠ΅ Π½Π΅ ΠΎΠ·Π½Π°Ρ‡Π°Π΅Ρ‚ ΠΏΡ€Π΅Π΄Π½Π°ΠΌΠ΅Ρ€Π΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΎΠ±ΠΌΠ°Π½Π° ΠΈΠ»ΠΈ искаТСния Ρ„Π°ΠΊΡ‚ΠΎΠ². На Π΄Π°Π½Π½Ρ‹Π΅ ΠΎ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π°Ρ… ΠΈ Π½Π° ΠΏΡ€ΠΎΠ³Π½ΠΎΠ·Ρ‹ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΎ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π°Ρ… ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΠΏΠΎΠ²Π»ΠΈΡΡ‚ΡŒ ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄ бухгалтСрского ΡƒΡ‡Π΅Ρ‚Π°, Π²Ρ‹Π±Ρ€Π°Π½Π½Ρ‹ΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠ΅ΠΉ.Β 

Π’Π°ΠΊ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ, Π΄Π°ΠΆΠ΅ учитывая Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ эти Π΄Π²Π΅ тонкости: сколько компания ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΠ΅Ρ‚ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π° для получСния Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ³ΠΎ EPS, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Π΅Ρ‚, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π½Π΅ Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Π΅Ρ‚ Π² ΡΡ‚Π°Ρ‚ΡŒΠΈ Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ Π΄Π°Π½Π½Ρ‹Π΅ ΠΎ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΠΈ, Π³ΠΎΠ²ΠΎΡ€ΠΈΡ‚ ΠΎ Ρ‚ΠΎΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π²Π°ΠΆΠ½ΠΎ Π½Π΅ ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°Ρ‚ΡŒΡΡ Π½Π° ΠΎΠ΄ΠΈΠ½ финансовый ΠΈΠ½Π΄ΠΈΠΊΠ°Ρ‚ΠΎΡ€ ΠΏΡ€ΠΈ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠ΅ долгосрочных пСрспСктив ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ.

Π’ΠΈΠ΄Ρ‹ EPS

БущСствуСт Ρ‚Ρ€ΠΈ Ρ‚ΠΈΠΏΠ° EPS, основанных Π½Π° Ρ‚ΠΎΠΌ, ΠΊΠ°ΠΊΠΈΠ΅ Π΄Π°Π½Π½Ρ‹Π΅ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΡŽΡ‚ΡΡ для ΠΈΡ… расчСта. 

Trailing EPS – Π±Π°Π·ΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠΉΡΡ Π½Π° Π΄Π°Π½Π½Ρ‹Ρ… ΠΏΡ€Π΅Π΄Ρ‹Π΄ΡƒΡ‰ΠΈΡ… Π»Π΅Ρ‚ Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Ρ‹ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ. Trailing EPS — это ΠŸΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ Π½Π° Π°ΠΊΡ†ΠΈΡŽ, Π΄Π°ΡŽΡ‰Π°Ρ Ρ‡Π΅Ρ‚ΠΊΠΎΠ΅ прСдставлСниС ΠΎ Ρ‚ΠΎΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΏΡ€ΠΎΠΈΠ·ΠΎΡˆΠ»ΠΎ ΠΈ Ρ‡Ρ‚ΠΎ, ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚, ΠΏΡ€ΠΎΠΈΠ·ΠΎΠΉΠ΄Π΅Ρ‚ Π² дальнСйшСм.

Current EPS ΠΈΠ»ΠΈ Π’Π΅ΠΊΡƒΡ‰ΠΈΠΉ EPS – ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒ Π½Π° основС Ρ‚Π΅ΠΊΡƒΡ‰Π΅Π³ΠΎ Π³ΠΎΠ΄Π° ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΉ Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ. ВСкущая ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ Π½Π° Π°ΠΊΡ†ΠΈΡŽ — это Π°ΠΊΡ‚ΡƒΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ коэффициСнт ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΠΈ Π½Π° Π°ΠΊΡ†ΠΈΡŽ, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ Π΄Π°Π΅Ρ‚ ΠΊΠ°Ρ€Ρ‚ΠΈΠ½Ρƒ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, ΠΊΠ°ΠΊ компания Ρ„ΡƒΠ½ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½ΠΈΡ€ΡƒΠ΅Ρ‚ сСйчас. ΠŸΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒ Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Π΅Ρ‚ Π΄Π°Π½Π½Ρ‹Π΅ Π·Π° Ρ‡Π΅Ρ‚Ρ‹Ρ€Π΅ ΠΊΠ²Π°Ρ€Ρ‚Π°Π»Π° Ρ‚Π΅ΠΊΡƒΡ‰Π΅Π³ΠΎ финансового Π³ΠΎΠ΄Π°.  Он опираСтся Π½Π° Π΄Π°Π½Π½Ρ‹Π΅ ΠΏΠΎ ΠΊΠ²Π°Ρ€Ρ‚Π°Π»Π°ΠΌ, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ ΡƒΠΆΠ΅ истСкли, Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ Ρ€Π°ΡΡΠΌΠ°Ρ‚Ρ€ΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‚ΡΡ ΠΏΡ€ΠΎΠ³Π½ΠΎΠ·Ρ‹ Π½Π° блиТайшиС ΠΊΠ²Π°Ρ€Ρ‚Π°Π»Ρ‹.

Forward EPS ΠΈΠ»ΠΈ Π€ΠΎΡ€Π²Π°Ρ€Π΄Π½Ρ‹ΠΉ EPS/ΠŸΡ€ΠΎΠ³Π½ΠΎΠ·Π½Ρ‹ΠΉ EPS – ΠΈΠ½Π΄ΠΈΠΊΠ°Ρ‚ΠΎΡ€ Π½Π° основС ΠΏΡ€ΠΎΠ³Π½ΠΎΠ·ΠΎΠ². ΠŸΡ€ΠΎΠ³Π½ΠΎΠ·ΠΈΡ€ΡƒΠ΅ΠΌΠ°Ρ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ Π½Π° Π°ΠΊΡ†ΠΈΡŽ основана Π½Π° ΠΏΡ€ΠΎΠ³Π½ΠΎΠ·Π°Ρ… ΠΎ Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‰Π΅ΠΌ Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ.  

Как сама компания, Ρ‚Π°ΠΊ ΠΈ Π°Π½Π°Π»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠΈ ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎ Π² ΠΏΠ΅Ρ€Π²ΡƒΡŽ ΠΎΡ‡Π΅Ρ€Π΅Π΄ΡŒ смотрят Π½Π° Forward EPS, ΠΏΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΡƒ ΠΎΠ½ΠΈ ΠΏΡ‹Ρ‚Π°ΡŽΡ‚ΡΡ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΡΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚ΡŒ, ΠΊΠ°ΠΊ компания, Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Ρ‹Π²Π°Ρ‚ΡŒ сСбя дальшС. А соотвСтствСнно, ΠΊΠ°ΠΊ Π΅Π΅ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‚ сСбя Ρ‡ΡƒΠ²ΡΡ‚Π²ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Π½Π° Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ с ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡ†ΠΈΠΉ ΡƒΡΠΏΠ΅ΡˆΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΉ Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ.

Π§Ρ‚ΠΎ ΠΎΠ·Π½Π°Ρ‡Π°Π΅Ρ‚ EPS для инвСстора

EPS являСтся Π²Π°ΠΆΠ½ΠΎΠΉ ΠΌΠ΅Ρ€ΠΎΠΉ для ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, ΠΎΠ½Π° ΠΊΠ°ΠΊ Π±Ρ‹ Π΄Π΅Π»Π°Π΅Ρ‚ срСз ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΠΈ Π½Π° ΠΎΠ΄Π½Ρƒ Π°ΠΊΡ†ΠΈΡŽ. По ΠΌΠ΅Ρ€Π΅ измСнСния количСства Π²Ρ‹ΠΏΡƒΡ‰Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ мСняСтся ΠΈ этот ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒ. ИмСнно ΠΏΠΎ этой ΠΏΡ€ΠΈΡ‡ΠΈΠ½Π΅ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΏΡ‹Ρ‚Π°ΡŽΡ‚ΡΡ ΡΠΎΠΊΡ€Π°Ρ‚ΠΈΡ‚ΡŒ количСство Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ Π½Π° Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅, ограничивая ΠΈΡ… выпуск ΠΈ осущСствляя Π²Ρ‹ΠΊΡƒΠΏ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ, ΠΊΠ°ΠΊ способ ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅Ρ‡ΠΈΡ‚ΡŒ устойчивый ΠΈ Π΄Π°ΠΆΠ΅ растущий EPS.

EPS ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΠΎΠΊΠ°Π·Ρ‹Π²Π°Ρ‚ΡŒ Π·Π½Π°Ρ‡ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ΅ влияниС Π½Π° Ρ†Π΅Π½Ρ‹ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ. Компании с Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ высоким EPS, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»ΠΎ, ΠΈΠΌΠ΅ΡŽΡ‚ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ высокиС Ρ†Π΅Π½Ρ‹ Π½Π° свои Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ Π½Π° Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅, ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΌΡƒ Ρ‡Ρ‚ΠΎ каТдая акция ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ рассматриваСтся ΠΊΠ°ΠΊ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΉ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ². Высокий EPS – это ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒ Ρ…ΠΎΡ€ΠΎΡˆΠ΅ΠΉ продуктивности ΠΈ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄ΠΎΠ² с Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΈΠΌΠΈ ΠΈΠ·Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠΊΠ°ΠΌΠΈ.Β  Рост EPS Π² Π΄ΠΈΠ½Π°ΠΌΠΈΠΊΠ΅ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚ΡŒ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ бизнСс ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ растСт. Β Π‘Π»Π°Π±Ρ‹ΠΉ EPS, с Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΎΠΉ стороны, являСтся ΠΏΡ€ΠΈΠ·Π½Π°ΠΊΠΎΠΌ слабых Ρ†Π΅Π½ Π½Π° Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ.

Π‘ΠΎΠ»Π΅Π΅ высокий EPS Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΡƒΠΊΠ°Π·Ρ‹Π²Π°Π΅Ρ‚ Π½Π° Ρ‚ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ компания ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ достаточно ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΠΈΠΌΠ΅Ρ‚ΡŒ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ дСлится с Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ€Π°ΠΌΠΈ. Вакая ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ ΠΏΠΎΠ»Π΅Π·Π½Π° для инвСстора, ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΌΡƒ Ρ‡Ρ‚ΠΎ, Π² Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Π΅ ΠΎΠ½Π° ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π΅Π½Π° Π²Π»Π°Π΄Π΅Π»ΡŒΡ†Π΅ΠΌ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ Π² Π²ΠΈΠ΄Π΅ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄ΠΎΠ². Или компания ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΠΏΡ€ΠΈΠ½ΡΡ‚ΡŒ Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎ Π²Ρ‹ΠΊΡƒΠΏΠ΅ части Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ, Π² ΠΏΠΎΠΏΡ‹Ρ‚ΠΊΠ΅ ΠΏΠΎΠΎΡ‰Ρ€ΠΈΡ‚ΡŒ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ€ΠΎΠ² ростом ΠΈΡ… стоимости.

Π’Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚ΡŒ прСдставлСниС ΠΎ Ρ‚ΠΎΠΌ, ΠΊΠ°ΠΊ компания Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π°Π΅Ρ‚ Π² Ρ‚Π΅Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄Π°, Π½ΡƒΠΆΠ½ΠΎ ΡΠ»Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΡŒ Π·Π° тСндСнциями Π² Π΅Π΅ EPS.Β 

Π’ процСссС своСго Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·Π° Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°, ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ Π½Π°Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ с устойчивыми ΠΈ растущими EPS. Π’Π°ΠΊΠΈΠ΅ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Ρ‹Β  Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‚ Π²Ρ‹ΡΡ‚ΡƒΠΏΠ°Ρ‚ΡŒ Π² качСствС Π½Π°Π΄Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠ³ΠΎ долгосрочного ΠΎΠ±ΡŠΠ΅ΠΊΡ‚Π° инвСстирования.

ΠŸΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ Π½Π° Π°ΠΊΡ†ΠΈΡŽ Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΠ΅Ρ‚ΡΡ для расчСта Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΎΠ³ΠΎ ваТнСйшСго ΠΈ раскручСнного показатСля: ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ Ρ†Π΅Π½Ρ‹ ΠΊ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΠΈ (P/E).

Как ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ EPS для Π²Ρ‹Π±ΠΎΡ€Π° Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ

ΠŸΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ Π½Π° Π°ΠΊΡ†ΠΈΡŽ являСтся Π²Π°ΠΆΠ½Ρ‹ΠΌ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»Π΅ΠΌ. Однако, глядя Π½Π° этот ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒ, ΠΈ игнорируя Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠ΅ ΠΈΠ½Π΄ΠΈΠΊΠ°Ρ‚ΠΎΡ€Ρ‹, Π½Π΅ сравнивая ΠΈΡ… с Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠΌΠΈ организациями, ΠΎΠ½ Π½Π΅ принСсСт Π½ΠΈΠΊΠ°ΠΊΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·Ρ‹.

ΠŸΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠΈΠΌ, Ρƒ нас Π΅ΡΡ‚ΡŒ Π΄Π²Π΅ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, Компания А ΠΈ компания Π’, ΠΎΠ±Π΅ ΠΈΠ· ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Ρ… ΠΈΠΌΠ΅ΡŽΡ‚ Π²Π°Π»ΠΎΠ²ΡƒΡŽ Π²Ρ‹Ρ€ΡƒΡ‡ΠΊΡƒ Π² Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ€Π΅ $ 500 ΠΌΠ»Π½. Π’ этом случаС ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΏΠΎΠ΄ΡƒΠΌΠ°Ρ‚ΡŒ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π΄Π²Π΅ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Ρ€Π°Π²Π½Ρ‹ ΠΏΠΎ своСй эффСктивности. Однако, это ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ Π½Π΅ Ρ‚Π°ΠΊ.

ΠŸΠΎΡΠΌΠΎΡ‚Ρ€Π΅Π² Π½Π° Π²Ρ‹Ρ€ΡƒΡ‡ΠΊΡƒ, Π²Π°ΠΆΠ½ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ Π²Π½ΠΈΠΌΠ°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ ΡΠ»Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΡŒ Π·Π° чистой ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒΡŽ. ΠŸΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠΈΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ компания А Π·Π°Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π°Π»Π° $ 100 ΠΌΠ»Π½. чистой ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΠΈ (ЧП) Π·Π° ΠΊΠ²Π°Ρ€Ρ‚Π°Π», Π·Π° Π²Ρ‹Ρ‡Π΅Ρ‚ΠΎΠΌ Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠ² ΠΈ всСх Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΡ… расходов, Π² Ρ‚ΠΎ врСмя ΠΊΠ°ΠΊ компания Π’ Π·Π°Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π°Π»Π° Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ $50 ΠΌΠ»Π½.Β  ЧП. ΠœΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚ΡŒΡΡ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ компания А ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ‚ прСимущСство Π½Π°Π΄ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠ΅ΠΉ Π’, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π² ΠΏΡ€ΠΈΠ½Ρ†ΠΈΠΏΠ΅, ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ ΠΏΡ€Π°Π²Π΄ΠΎΠΉ. Π’Π΅ΠΌ Π½Π΅ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΅, расчСт EPS ставит ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ этих Π΄Π²ΡƒΡ… ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ Π² Ρ€Π°Π·Π»ΠΈΡ‡Π½ΠΎΠ΅ ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅.

Β 

Допустим, компания «Π» ΠΈΠΌΠ΅Π»Π° 50 ΠΌΠ»Π½. ΡˆΡ‚ΡƒΠΊ ΠΎΠ±Ρ‹ΠΊΠ½ΠΎΠ²Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ, Π° компания «Π’» 10 ΠΌΠ»Π½. Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ.

РасчСт EPS Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ ΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠΉ:

Компания А EPS= (100.000.000/50 ΠΌΠ»Π½. Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ) = $2 Π½Π° Π°ΠΊΡ†ΠΈΡŽ

Компания Π’ EPS = (50.000.000/10 ΠΌΠ»Π½. Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ) = $5 Π½Π° Π°ΠΊΡ†ΠΈΡŽ

Из ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π΅Π΄Π΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π²Ρ‹ΡˆΠ΅ расчСта ясно, Ρ‡Ρ‚ΠΎ каТдая акция ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π’ Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Ρ†Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ для Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ€ΠΎΠ², ΠΏΡ€ΠΈ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π΅ Π² Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ€Π΅ 5 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ² БША Π½Π° Π°ΠΊΡ†ΠΈΡŽ, нСсмотря Π½Π° ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠ²ΠΈΠ½Ρ‹ чистой ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ А.

Π’Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ, ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ Π½Π° Π°ΠΊΡ†ΠΈΡŽ являСтся Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π²Π°ΠΆΠ½Ρ‹ΠΌ инструмСнтом Π²Ρ‹Π±ΠΎΡ€Π° Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ, Ρ‡Π΅ΠΌ чистая ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ, Ρ‚Π°ΠΊ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Ρ‹Π²Π°Π΅Ρ‚ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΏΠΎ ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΡŽ ΠΊ количСству Π²Ρ‹ΠΏΡƒΡ‰Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ…  Сю Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ.Β Β 

Чистая ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ красиво расти, Π½ΠΎ Ссли количСство Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ‰Π°Π΅ΠΌΡ‹Ρ… Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ Ρ‚ΠΎΠΆΠ΅ Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ расти, Ρ‚ΠΎ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ Π½Π° ΠΎΠ΄Π½Ρƒ Π°ΠΊΡ†ΠΈΡŽ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΡΡ‚ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π½Π° мСстС ΠΈΠ»ΠΈ Π΄Π°ΠΆΠ΅ ΠΎΠΏΡƒΡΠΊΠ°Ρ‚ΡŒΡΡ. Π§Ρ‚ΠΎ явно Π½Π΅ Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ ΡΠΎΠΎΡ‚Π²Π΅Ρ‚ΡΡ‚Π²ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ интСрСсам частного инвСстора.

Какой ΠΆΠ΅ EPS Ρ…ΠΎΡ€ΠΎΡˆΠΈΠΉ

ΠœΠ°Π½ΠΈΠΏΡƒΠ»ΡΡ†ΠΈΡ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π°ΠΌΠΈ Π½Π° долю бизнСса ΠΈΠ»ΠΈ Π½Π° Π°ΠΊΡ†ΠΈΡŽ — ΠΎΠ΄Π½Π° ΠΈΠ· Π΄Ρ€Π΅Π²Π½Π΅ΠΉΡˆΠΈΡ… профСссий. Π’Π°ΠΆΠ½ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ инвСсторы Π±Ρ‹Π»ΠΈ остороТны ΠΏΡ€ΠΈ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠ΅ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ с Ρ‚ΠΎΡ‡ΠΊΠΈ зрСния EPS.Β  ВысококачСствСнный EPS Π΄Π°Π΅Ρ‚ Ρ‚ΠΎΡ‡Π½ΠΎΠ΅ прСдставлСниС Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ компания фактичСски Π·Π°Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π°Π»Π° Π·Π° ΠΎΡ‚Ρ‡Π΅Ρ‚Π½Ρ‹ΠΉ ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄. НизкокачСствСнный EPS Π½Π΅ Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ ΠΎΡ‚Ρ€Π°ΠΆΠ°Ρ‚ΡŒ Ρ„Π°ΠΊΡ‚ΠΈΡ‡Π΅ΡΠΊΡƒΡŽ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ Π½Π° долю ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ. Копаясь Π³Π»ΡƒΠ±ΠΆΠ΅ Π² ΠΎΡ‚Ρ‡Π΅Ρ‚Π°Ρ… ΠΎ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π°Ρ… ΠΈ балансС ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, Π΄ΠΈΠ½Π°ΠΌΠΈΠΊΠ΅ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»Π΅ΠΉ ΠΈ сравнивая с ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡƒΡ€Π΅Π½Ρ‚Π°ΠΌΠΈ, инвСсторы ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚ΡŒ Π³ΠΎΡ€Π°Π·Π΄ΠΎ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΠ΅ прСдставлСниС ΠΎΠ± истинном ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΈ Π΄Π΅Π» Π² бизнСсС ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ.

Π₯ΠΎΡ€ΠΎΡˆΠΈΠΉ EPS Π½Π° Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠΌ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ сводится ΠΊ ΡΠΎΠΎΡ‚Π²Π΅Ρ‚ΡΡ‚Π²ΠΈΡŽ оТиданиям экспСртов. Аналитики ΠΈ Ρ€ΡƒΠΊΠΎΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚Π΅Π»ΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΡΡŽΡ‚ Π΄ΠΈΠ°ΠΏΠ°Π·ΠΎΠ½, Π² ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΌ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, ΠΊΠ°ΠΊ оТидаСтся, Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ Π²Π°Ρ€ΡŒΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒΡΡ Π² ΠΏΡ€ΠΎΠ³Π½ΠΎΠ·ΠΈΡ€ΡƒΠ΅ΠΌΠΎΠΌ ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄Π΅.Β  Π’ этом случаС Ρ…ΠΎΡ€ΠΎΡˆΠΈΠΉ EPS — Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ Ρ‚ΠΎΡ‚, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ Π»Π΅ΠΆΠΈΡ‚ Π² ΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π°Ρ… Π΄ΠΈΠ°ΠΏΠ°Π·ΠΎΠ½Π° ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΡ€Π΅Π²Ρ‹ΡˆΠ°Π΅Ρ‚ Π΅Π³ΠΎ.

EPS, Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅, оцСниваСтся Π² сравнСнии с Π΄Π°Π½Π½Ρ‹ΠΌΠΈ Π·Π° ΠΏΡ€Π΅Π΄Ρ‹Π΄ΡƒΡ‰ΠΈΠΉ Π³ΠΎΠ΄ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΊΠ²Π°Ρ€Ρ‚Π°Π».Β  Π₯ΠΎΡ€ΠΎΡˆΠΈΠΉ EPS, Π² Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠΌ случаС, Ссли прСвосходит EPS ΠΏΡ€Π΅Π΄Ρ‹Π΄ΡƒΡ‰Π΅Π³ΠΎ Π³ΠΎΠ΄Π° ΠΈΠ»ΠΈ ΠΊΠ²Π°Ρ€Ρ‚Π°Π»Π°.Β  Π‘Ρ‚Π°Π±ΠΈΠ»ΡŒΠ½ΠΎ растущий EPS всСгда являСтся ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ ΠΏΡ€ΠΈΠ·Π½Π°ΠΊΠΎΠΌ, Ρ‚Π°ΠΊ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΎΠ½ ΠΏΠΎΠ΄Ρ‡Π΅Ρ€ΠΊΠΈΠ²Π°Π΅Ρ‚ устойчивый рост бизнСса. ПадСниС EPS ΠΏΠΎ ΡΡ€Π°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΡŽ с ΠΏΡ€Π΅Π΄Ρ‹Π΄ΡƒΡ‰ΠΈΠΌ Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠΌ Β — Π½Π΅ Ρ…ΠΎΡ€ΠΎΡˆΠΈΠΉ Π·Π½Π°ΠΊ.

EPS ΠΊΠΎΡ€ΠΏΠΎΡ€Π°Ρ†ΠΈΠΈ Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ считаСтся Ρ…ΠΎΡ€ΠΎΡˆΠΈΠΌ, Ссли ΠΎΠ½ прСвосходит ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΠΈ Π°Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΈΡ‡Π½Ρ‹Ρ… ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ Π² Ρ‚ΠΎΠΌ ΠΆΠ΅ сСкторС Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°. Π‘Ρ€Π°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅, Π² Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠΌ случаС, ΠΎΡ‡Π΅Π½ΡŒ Π²Π°ΠΆΠ½ΠΎ, Ρ‚Π°ΠΊ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π² ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΌ ΠΈ Ρ‚ΠΎΠΌ ΠΆΠ΅ сСкторС всСгда Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‚ ΠΈΡΠΏΡ‹Ρ‚Ρ‹Π²Π°Ρ‚ΡŒ ΠΎΠ΄Π½ΠΈ ΠΈ Ρ‚Π΅ ΠΆΠ΅ макроэкономичСскиС Ρ„Π°ΠΊΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹.

Π’ Ρ‡Π΅ΠΌ Ρ€Π°Π·Π½ΠΈΡ†Π° ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ EPS ΠΈ P/E

Π’Π°ΠΊ ΠΆΠ΅, ΠΊΠ°ΠΊ EPS, P/E Β —  являСтся ΡˆΠΈΡ€ΠΎΠΊΠΎ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΠ΅ΠΌΡ‹ΠΌ инвСстиционным ΠΈΠ½Π΄ΠΈΠΊΠ°Ρ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΌ. Π˜Π½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΎΡ€Ρƒ, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ Π·Π°ΠΊΠ»ΡŽΡ‡ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΊΠ°Ρ‡Π΅ΡΡ‚Π²Π΅Π½Π½ΡƒΡŽ сдСлку, Π½ΡƒΠΆΠ½ΠΎ Ρ€Π°ΡΡΠΌΠΎΡ‚Ρ€Π΅Ρ‚ΡŒ Π΄Π²Π° показатСля Π΄ΠΎ ΡΠΎΠ²Π΅Ρ€ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠΊΠΈ.

Π‘ΠΎΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Ρ†Π΅Π½Π°/ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ (P/E) ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΠ΅Ρ‚ΡΡ для измСрСния Ρ†Π΅Π½Ρ‹ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΏΠΎ ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΡŽ ΠΊ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΠΈ Π½Π° Π°ΠΊΡ†ΠΈΡŽ.Β  Π­Ρ‚ΠΎ ΡΠΎΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ достигаСтся ΠΏΡƒΡ‚Π΅ΠΌ дСлСния Ρ†Π΅Π½Ρ‹ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ Π½Π° ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ Π½Π° ΠΎΠ΄Π½Ρƒ Π°ΠΊΡ†ΠΈΡŽ ΠΈ особСнно ΠΏΠΎΠ»Π΅Π·Π½ΠΎ для Ρ†Π΅Π»Π΅ΠΉ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠΈ ΠΏΠΎΡ‚Π΅Π½Ρ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π°.

Π’ ΠΎΡ‚Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ΅ ΠΎΡ‚ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΠΈ Π½Π° Π°ΠΊΡ†ΠΈΡŽ, которая измСряСт ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΏΠΎ ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΡŽ ΠΊ Π²Ρ‹ΠΏΡƒΡ‰Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΌ акциям, ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Ρ†Π΅Π½Ρ‹ ΠΊ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΠΈ ΠΏΠΎΠ΄Ρ‡Π΅Ρ€ΠΊΠΈΠ²Π°Π΅Ρ‚ ΠΌΠ½Π΅Π½ΠΈΠ΅ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° ΠΎ сущСствСнности ΠΈ ΡΡ‚Π°Π±ΠΈΠ»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΠΈ. ΠšΠΎΡΡ„Ρ„ΠΈΡ†ΠΈΠ΅Π½Ρ‚, ΠΊΠ°ΠΊ Π±Ρ‹, пытаСтся ΡΠΏΡ€ΠΎΠ³Π½ΠΎΠ·ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‰ΠΈΠ΅ пСрспСктивы бизнСса. Компании, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ ΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΡŽΡ‚ΡΡ высоким Π΄ΠΎΠ²Π΅Ρ€ΠΈΠ΅ΠΌ инвСсторов, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»ΠΎ, ΠΈΠΌΠ΅ΡŽΡ‚ высокий коэффициСнт P/E.

P/E ΡƒΠΊΠ°Π·Ρ‹Π²Π°Π΅Ρ‚ Π½Π° сумму Π΄Π΅Π½Π΅Π³, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΡƒΡŽ инвСсторы Π³ΠΎΡ‚ΠΎΠ²Ρ‹ Π·Π°ΠΏΠ»Π°Ρ‚ΠΈΡ‚ΡŒ Π·Π° ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΡƒΡŽ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡƒΡŽ Π΅Π΄ΠΈΠ½ΠΈΡ†Ρƒ Π·Π°Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚ΠΊΠ°. ΠšΠΎΡΡ„Ρ„ΠΈΡ†ΠΈΠ΅Π½Ρ‚ ΠΏΡ€Π΅Π΄Π»Π°Π³Π°Π΅Ρ‚ ΠΏΠΎΠ½ΠΈΠΌΠ°Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΠΎΡ‚Π΅Π½Ρ†ΠΈΠ°Π»Π° роста Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ, ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΌΡƒ Ρ‡Ρ‚ΠΎ инвСсторы Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‚ ΠΏΠ»Π°Ρ‚ΠΈΡ‚ΡŒ большС Π·Π° ΠΊΠ°ΠΆΠ΄Ρ‹ΠΉ Ρ€ΡƒΠ±Π»ΡŒ ΠΈΠ»ΠΈ Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΠΈ Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ Π² Ρ‚ΠΎΠΌ случаС, Ссли ΠΎΠ½ΠΈ ΡΡ‡ΠΈΡ‚Π°ΡŽΡ‚, Ρ‡Ρ‚ΠΎ EPS увСличится Π² Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‰Π΅ΠΌ.

Если акция ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ‚ Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠ²ΠΎΠΉ EPS $2 ΠΈ Ρ†Π΅Π½Ρƒ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ $40 Π·Π° Π°ΠΊΡ†ΠΈΡŽ, Ρ‚ΠΎ коэффициСнт P/E Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚:

P/E = $40 / $2 = 20

Высокий коэффициСнт P/E ΡƒΠΊΠ°Π·Ρ‹Π²Π°Π΅Ρ‚ Π½Π° Ρ‚ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ инвСсторы ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°ΡŽΡ‚ ΠΎΡ‚ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ высоких Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄ΠΎΠ² Π² Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‰Π΅ΠΌ. Π’Π΅ΠΌ Π½Π΅ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΅, Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ высокий P/E ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΡƒΠΊΠ°Π·Ρ‹Π²Π°Ρ‚ΡŒ Π½Π° Ρ‚ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ ΠΏΠ΅Ρ€Π΅ΠΎΡ†Π΅Π½Π΅Π½Ρ‹ инвСсторами, ΠΈ сСйчас Π½Π΅ Π»ΡƒΡ‡ΡˆΠ΅Π΅ врСмя для ΠΈΡ… ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠΊΠΈ.

Низкий P/E ΡƒΠΊΠ°Π·Ρ‹Π²Π°Π΅Ρ‚ Π½Π° Ρ‚ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ Π½Π΅Π΄ΠΎΠΎΡ†Π΅Π½Π΅Π½Ρ‹, прСдоставляя инвСсторам Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΊΡƒΠΏΠΈΡ‚ΡŒ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ Π½Π° Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΎΠΌ ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π½Π΅. Π‘ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΎΠΉ стороны, ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ с высокими Ρ‚Π΅ΠΊΡƒΡ‰ΠΈΠΌΠΈ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π°ΠΌΠΈ, Π½ΠΎ Ρ‚ΡƒΠΌΠ°Π½Π½Ρ‹ΠΌΠΈ пСрспСктивами, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»ΠΎ, Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΈΠΌΠ΅ΡŽΡ‚ Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΈΠ΅ коэффициСнты P/E.

ΠŸΡ€Π΅ΠΆΠ΄Π΅ Ρ‡Π΅ΠΌ ΠΏΡ€ΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Ρ‚ΡŒ ΠΊΠ°ΠΊΠΎΠ΅-Π»ΠΈΠ±ΠΎ инвСстиционноС Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅, всСгда слСдуСт ΠΎΠ±Ρ€Π°Ρ‚ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΈΡΡ‚Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ΅ Π²Π½ΠΈΠΌΠ°Π½ΠΈΠ΅ Π½Π° пСрспСктивы ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, Π° Π½Π΅ Π½Π° Π΅Π΅ Ρ‚Π΅ΠΊΡƒΡ‰ΠΈΠ΅ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΠΈ. ИмСнно ΠΏΠΎ этой ΠΏΡ€ΠΈΡ‡ΠΈΠ½Π΅ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ с Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΎΠΉ Ρ‚Π΅ΠΊΡƒΡ‰Π΅ΠΉ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒΡŽ, Π½ΠΎ яркими пСрспСктивами, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»ΠΎ, ΠΈΠΌΠ΅ΡŽΡ‚ высокий P/E.

Подводим ΠΈΡ‚ΠΎΠ³

ΠŸΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ Π½Π° Π°ΠΊΡ†ΠΈΡŽ ΠΈΠ»ΠΈ EPS, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΈΠ½Π΄ΠΈΠΊΠ°Ρ‚ΠΎΡ€ ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ‚ наибольший смысл, Ссли ΡΠΌΠΎΡ‚Ρ€Π΅Ρ‚ΡŒ Π΅Π³ΠΎ Π² Π΄ΠΈΠ½Π°ΠΌΠΈΠΊΠ΅. Π’Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ, ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΈΡ‚ΡŒ, увСличиваСтся ΠΈΠ»ΠΈ ΡƒΠΌΠ΅Π½ΡŒΡˆΠ°Π΅Ρ‚ΡΡ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ.Β 

ΠšΡ€ΠΎΠΌΠ΅ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, Π΅Π³ΠΎ слСдуСт ΡΡ€Π°Π²Π½ΠΈΡ‚ΡŒ с Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠΌΠΈ компаниями Π² этом ΠΆΠ΅ сСкторС, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚ΡŒ прСдставлСниС ΠΎ Ρ‚ΠΎΠΌ, отстаСт компания ΠΈΠ»ΠΈ ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π΅ΠΆΠ°Π΅Ρ‚ ΠΎΠ±Ρ‰ΠΈΠΉ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΠΊ.

ЯндСкс.ΠœΠ΅Ρ‚Ρ€ΠΈΠΊΠ°