ΠΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ (Earning Per Share)
ΠΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ (Earnings Per Share ΠΈΠ»ΠΈ EPS) β ΡΡΠΎ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠΉ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Ρ, ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·ΡΠ²Π°ΡΡΠΈΠΉ ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΠΈΡΡΠΎΠΉ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, Π΄ΠΎΡΡΡΠΏΠ½ΠΎΠΉ Π΄Π»Ρ ΡΠ°ΡΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΡ, ΠΊ ΡΡΠ΅Π΄Π½Π΅Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠ²ΠΎΠΌΡ ΡΠΈΡΠ»Ρ Π΅Π΅ ΠΎΠ±ΡΠΊΠ½ΠΎΠ²Π΅Π½Π½ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ.



Π‘Π΅ΡΠ³Π΅ΠΉ Π ΡΠΉ
EPS Β ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΊΠ»ΡΡΠ΅Π²ΡΠΌ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Π΅ΠΌ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ, Π½Π° ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΉ ΡΠ»Π΅Π΄ΡΠ΅Ρ ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ°ΡΡ Π²Π½ΠΈΠΌΠ°Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΡΠΈΒ Π²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΡΡ Π² ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΡΠΉ ΡΡΠ½ΠΎΠΊ.Β
ΠΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΡ ΠΎΠ½ Π½Π°Π³Π»ΡΠ΄Π½ΠΎ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·ΡΠ²Π°Π΅Ρ ΠΊΠ°ΡΡΠΈΠ½Ρ ΡΠΎΠ³ΠΎ, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ Π²ΡΠ³Π»ΡΠ΄ΠΈΡ Ρ ΡΠΎΡΠΊΠΈ Π·ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΠΎΡΡΠ° Π±ΠΈΠ·Π½Π΅ΡΠ° ΠΈ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ.Β ΠΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΡ, Π°Π½Π°Π»ΠΈΡΠΈΠΊΠΈ ΠΈ Π΄Π°ΠΆΠ΅ ΡΡΠΊΠΎΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΡΠ΅Π»ΠΈ ΠΏΡΠ±Π»ΠΈΡΠ½ΡΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ°ΡΡ ΠΏΡΠΈΡΡΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠ΅ Π²Π½ΠΈΠΌΠ°Π½ΠΈΠ΅ Π½Π° ΡΡΠΎΡ ΠΈΠ½Π΄ΠΈΠΊΠ°ΡΠΎΡ, ΡΡΠΈΡΡΠ²Π°Ρ Π΅Π³ΠΎ ΠΏΠΎΡΠ΅Π½ΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠ΅ Π²Π»ΠΈΡΠ½ΠΈΠ΅ Π½Π° ΡΠ΅Π½Ρ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ.
ΠΡΠΎΡΡΠΎ Π³ΠΎΠ²ΠΎΡΡ, ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ (EPS) — ΡΡΠΎ ΠΌΠ΅ΡΠ°, ΠΊΠΎΡΠΎΡΠ°Ρ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·ΡΠ²Π°Π΅Ρ, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π±ΡΠ»ΠΎ Π·Π°ΡΠ°Π±ΠΎΡΠ°Π½ΠΎ ΡΠ°ΡΡΡΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠ°Π²Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ Π°ΠΊΡΠΈΠ΅ΠΉ (ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ ΡΡΡΠΊΠΎΠΉ), Π² ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ.
ΠΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΡΠΈΠ»ΡΠ½ΠΎ ΡΠ°Π·Π»ΠΈΡΠ°ΡΡΡΡ ΠΏΠΎ ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΡ ΠΈ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ, ΠΈ Π²ΡΠ΅ ΠΎΠ½ΠΈ Π²ΡΠΏΡΡΠΊΠ°ΡΡ ΡΠ°Π·Π½ΠΎΠ΅ ΠΊΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ, Π·Π½Π°Π½ΠΈΠ΅ ΡΠΎΠΎΡΠ½ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ, ΠΏΠΎΠΌΠΎΠ³Π°Π΅Ρ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΡΡ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π² Π΄ΠΈΠ½Π°ΠΌΠΈΠΊΠ΅, ΡΡΠ°Π²Π½ΠΈΠ²Π°Ρ ΡΡΠΎΡ ΠΈΠ½Π΄ΠΈΠΊΠ°ΡΠΎΡ Ρ Π΄ΡΡΠ³ΠΈΠΌΠΈ ΠΏΠΎΡΠ΅Π½ΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΡΠΌΠΈ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΊΡΠ°ΠΌΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ.
ΠΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ°ΡΡ ΠΏΡΡΠ΅ΠΌ Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΡ Π§ΠΈΡΡΠΎΠΉ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ ΠΎΡΠ³Π°Π½ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ Π½Π° ΠΠ±ΡΠ΅Π΅ ΠΊΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ Π²ΡΠΏΡΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π΅Ρ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ. Π§Π΅ΠΌ Π²ΡΡΠ΅ ΡΡΠΎ ΡΠΈΡΠ»ΠΎ, ΡΠ΅ΠΌ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡΠ΅Π½Π½ΠΎΠΉ ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΊΠ°ΠΆΠ΄Π°Ρ Π΅Π΅ Π°ΠΊΡΠΈΡ.Β
ΠΠΎΠ³Π΄Π° ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ ΡΠΎΠΎΠ±ΡΠ°Π΅Ρ ΠΎ ΡΠΈΡΡΠΎΠΌ ΡΠ±ΡΡΠΊΠ΅, Π΅Π΅ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ Π±ΡΠ΄Π΅Ρ ΠΎΡΡΠΈΡΠ°ΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ.



ΠΡΠΎΡ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Ρ ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠΎΠ΅ Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π΄Π»Ρ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠΎΠ², ΠΎΡΠΈΠ΅Π½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΡ Π½Π° ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π° ΠΈ ΠΈΡΡΡΠΈΡ ΡΡΠ°Π±ΠΈΠ»ΡΠ½ΡΠΉ ΠΈΡΡΠΎΡΠ½ΠΈΠΊ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π°.Β Β
ΠΠ°Π½Π½Π°Ρ ΠΌΠ΅ΡΡΠΈΠΊΠ° ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ Π΄Π°Π΅Ρ ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎ ΡΠΎΠΌ, Π΅ΡΡΡ Π»ΠΈ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡΡ Ρ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΡΠ²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΡΡ ΡΠ²ΠΎΠΈ ΡΠ΅ΠΊΡΡΠΈΠ΅ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Ρ. ΠΠ΄Π½Π°ΠΊΠΎ ΠΏΡΠΈ ΠΏΡΠΈΠ½ΡΡΠΈΠΈ Π²Π°ΠΆΠ½ΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΡ ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠΉ ΠΎΠ΄ΠΈΠ½ ΠΈΠ½Π΄ΠΈΠΊΠ°ΡΠΎΡ Π½ΠΈΠΊΠΎΠ³Π΄Π° Π½Π΅ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·ΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡΡΡ ΠΈΠ·ΠΎΠ»ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎ. ΠΠ³ΠΎ ΡΡΠ°Π²Π½ΠΈΠ²Π°ΡΡ ΡΠΎ ΡΡΠ΅Π΄Π½ΠΈΠΌ ΠΏΠΎ ΠΎΡΡΠ°ΡΠ»ΠΈ, ΡΡΠΎΠ±Ρ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠΈΡΡ ΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠ΅ ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎ ΡΠΎΠΌ, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ ΡΠ°Π±ΠΎΡΠ°Π΅Ρ ΠΏΠΎ ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΊ Π΄ΡΡΠ³ΠΈΠΌ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡΠΌ, Π½Π°Ρ ΠΎΠ΄ΡΡΠΈΡ ΡΡ Π² ΡΠ°ΠΊΠΈΡ Β ΠΆΠ΅ ΠΌΠ°ΠΊΡΠΎΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΡ ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡΡ .
ΠΠ°ΠΊ ΡΠ°ΡΡΡΠΈΡΠ°ΡΡ EPS
EPS ΡΠ°ΡΡΡΠΈΡΡΠ²Π°Π΅ΡΡΡ Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΡΠΈΡΡΠΎΠΉ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ (ΡΡΠΌΠΌΡ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΡ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ², ΠΎΡΡΠ°Π²ΡΠΈΡ ΡΡ ΠΏΠΎΡΠ»Π΅ Π²ΡΡΠ΅ΡΠ° Π²ΡΠ΅Ρ ΡΠ°ΡΡ ΠΎΠ΄ΠΎΠ² ΠΈΠ· Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄ΠΎΠ²) Π½Π° ΠΎΠ±ΡΠ΅Π΅ ΠΊΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ Π²ΡΠΏΡΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ.
ΠΠ»Ρ ΡΡΠΎΠ³ΠΎ Π½ΡΠΆΠ½Ρ ΠΠ°Π»Π°Π½Ρ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΈ ΠΡΡΠ΅Ρ ΠΎ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΡΡ ΠΈ ΡΠ±ΡΡΠΊΠ°Ρ . Π ΡΡΠΈΡ Π΄ΠΎΠΊΡΠΌΠ΅Π½ΡΠ°Ρ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡΠΌΠΈ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΡΡΡΡ Π΄Π°Π½Π½ΡΠ΅ ΠΎΠ± ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΌ ΠΊΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ Π² ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ ΠΈ ΡΠΈΡΡΠΎΠΉ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ, ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ΅Π½Π½ΠΎΠΉ Π·Π° ΠΎΡΡΠ΅ΡΠ½ΡΠΉ ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄.Β
EPS, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΡΠ°Π²ΠΈΠ»ΠΎ ΡΠ°ΡΡΡΠΈΡΡΠ²Π°ΡΡΡΡ Π·Π° 3 ΠΈΠ»ΠΈ 12 ΠΌΠ΅ΡΡΡΠ΅Π². ΠΡΠΈ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠ΅ Π΄ΠΎΠΊΡΠΌΠ΅Π½ΡΡ, ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅, ΡΠΎΠ΄Π΅ΡΠΆΠ°Ρ ΠΈΠ½ΡΠΎΡΠΌΠ°ΡΠΈΡ ΠΎ ΡΠ°ΡΡ ΠΎΠ΄Π°Ρ , ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Ρ Π±ΡΡΡ ΠΏΡΠΈΠ½ΡΡΡ Π²ΠΎ Π²Π½ΠΈΠΌΠ°Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΠ΅ΡΠ΅Π΄ ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠΎΠΌ EPS, ΡΠ°ΠΊΠΈΠ΅ ΠΊΠ°ΠΊ, Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Ρ ΠΏΠΎ ΠΏΡΠΈΠ²ΠΈΠ»Π΅Π³ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠΌ Π°ΠΊΡΠΈΡΠΌ.Β
EPS ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π±ΡΡΡ ΡΠ°ΡΡΡΠΈΡΠ°Π½Π° ΠΏΡΡΠ΅ΠΌ Π²ΡΡΠΈΡΠ°Π½ΠΈΡ ΠΏΡΠΈΠ²ΠΈΠ»Π΅Π³ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΡ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄ΠΎΠ² ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΈΠ· Π΅Π΅ ΡΠΈΡΡΠΎΠΉ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ ΠΈ Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΡ Π½Π° ΠΊΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ Π²ΡΠΏΡΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ.
ΠΠ°ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ, ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ Ρ ΡΠΈΡΡΠΎΠΉ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΡΡ Π² ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΠ΅ $100 ΠΌΠ»Π½., $20 ΠΌΠ»Π½. Π² Π²ΠΈΠ΄Π΅ ΠΏΡΠΈΠ²ΠΈΠ»Π΅Π³ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΡ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄ΠΎΠ² ΠΈ $40 ΠΌΠ»Π½. ΠΎΠ±ΡΠΊΠ½ΠΎΠ²Π΅Π½Π½ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ Π±ΡΠ΄Π΅Ρ ΠΈΠΌΠ΅ΡΡ EPS ΡΠ°Π²Π½ΡΠΉ:
(100.000.000 β 20.000.000) / 40.000.000 = $2 Π½Π° ΠΎΠ΄Π½Ρ ΠΎΠ±ΡΠΊΠ½ΠΎΠ²Π΅Π½Π½ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΡ.
ΠΠ»Ρ ΡΠΎΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ, Π² ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠ°Ρ ΡΠ°ΡΡΠΎ Π±Π΅ΡΠ΅ΡΡΡ ΡΡΠ΅Π΄Π½Π΅Π²Π·Π²Π΅ΡΠ΅Π½Π½ΠΎΠ΅ ΠΊΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ, Π½Π°Ρ ΠΎΠ΄ΡΡΠΈΡ ΡΡ Π² ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ Π² ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎΡΡΠ΅ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄Π°, ΡΡΠΈΡΡΠ²Π°Ρ, ΡΡΠΎ ΠΊΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ, Π½Π°Ρ ΠΎΠ΄ΡΡΠΈΡ ΡΡ Π² ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ, ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½ΡΡΡΡΡ. Π ΡΠ΅Π»ΠΎΠΌ, ΠΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ EPS ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΡΠ°ΡΡΡΠΈΡΠ°ΡΡ Π΄Π²ΡΠΌΡ ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±Π°ΠΌΠΈ:
- Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΡΠΈΡΡΠΎΠΉ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ ΠΏΠΎΡΠ»Π΅ Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠΎΠ±Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ Π½Π° ΠΎΠ±ΡΠ΅Π΅ ΠΊΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ: (Π§ΠΈΡΡΠ°Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ/ Π Π°Π·ΠΌΠ΅ΡΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ)
- ΡΡΠ΅Π΄Π½Π΅Π²Π·Π²Π΅ΡΠ΅Π½Π½Π°Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ: (Π§ΠΈΡΡΠ°Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ ΠΏΠΎΡΠ»Π΅ Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠΎΠ±Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ - ΠΡΠ΅Π³ΠΎ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄ΠΎΠ²)/ ΠΠ±ΡΠ΅Π΅ ΠΊΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ Π²ΡΠΏΡΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ.
EPS ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ ΡΠΏΠΎΡΠ½ΡΠΉ ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΉ ΡΠ²ΡΠ·Π°Π½ Ρ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΌΠΎΠΌ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π°, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΉ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°Π½ Π΄Π»Ρ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ. Β ΠΠ²Π΅ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ ΠΈΠΌΠ΅ΡΡ ΠΎΠ΄ΠΈΠ½Π°ΠΊΠΎΠ²ΡΠ΅ EPS, Π΄Π°ΠΆΠ΅ Π΅ΡΠ»ΠΈ ΠΎΠ½ΠΈ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΡΡ ΡΠ°Π·Π½ΡΠΉ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΌ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π°.Β
ΠΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΡΠ΅ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΡΠ°Π²ΠΈΠ»ΠΎ, Β ΡΡΡΠ΅ΠΌΡΡΡΡ ΠΎΠ³ΡΠ°Π½ΠΈΡΠΈΡΡ ΠΊΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ ΡΠ΅ΡΡΡΡΠΎΠ² Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΡΠ΅ Π΄Π»Ρ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π·Π½Π°ΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π°.Β
Π ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅, ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΡ ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Ρ Π±ΡΡΡ ΠΎΡΡΠΎΡΠΎΠΆΠ½Ρ Ρ ΠΌΠ°Π½ΠΈΠΏΡΠ»ΡΡΠΈΡΠΌΠΈ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π°ΠΌΠΈ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΠΈΠ½ΠΎΠ³Π΄Π° ΠΈΠΌΠ΅ΡΡ ΠΌΠ΅ΡΡΠΎ Π½Π° Π»ΡΠ±ΡΡ ΡΡΠ½ΠΊΠ°Ρ : Π² ΡΠ°Π·Π²ΠΈΡΡΡ ΠΈ ΡΠ°Π·Π²ΠΈΠ²Π°ΡΡΠΈΡ ΡΡ ΡΡΡΠ°Π½Π°Ρ . Β
Π£ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΄ΠΆΠΌΠ΅Π½ΡΠ° ΠΏΠΎΡΡΠΎΡΠ½Π½ΠΎ Π΅ΡΡΡ ΡΠΎΠ±Π»Π°Π·Π½ ΠΏΡΠΈΡΠΊΡΠ°ΡΠΈΡΡ ΡΠΈΡΡΠ°ΡΠΈΡ, Π² ΠΏΠΎΠΏΡΡΠΊΠ΅ ΡΠΊΡΠ΅ΠΏΠΈΡΡ ΡΠ²ΠΎΠΈ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡΠΈΠΈ Π½Π° ΡΡΠ½ΠΊΠ΅. Β ΠΡΠΎ Π΄Π°ΠΆΠ΅ Π½Π΅ ΠΎΠ·Π½Π°ΡΠ°Π΅Ρ ΠΏΡΠ΅Π΄Π½Π°ΠΌΠ΅ΡΠ΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΎΠ±ΠΌΠ°Π½Π° ΠΈΠ»ΠΈ ΠΈΡΠΊΠ°ΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΠ°ΠΊΡΠΎΠ². ΠΠ° Π΄Π°Π½Π½ΡΠ΅ ΠΎ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π°Ρ ΠΈ Π½Π° ΠΏΡΠΎΠ³Π½ΠΎΠ·Ρ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΎ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π°Ρ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΠΏΠΎΠ²Π»ΠΈΡΡΡ ΠΌΠ΅ΡΠΎΠ΄ Π±ΡΡ Π³Π°Π»ΡΠ΅ΡΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠ΅ΡΠ°, Π²ΡΠ±ΡΠ°Π½Π½ΡΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠ΅ΠΉ.Β
Π’Π°ΠΊ, ΡΡΠΎ, Π΄Π°ΠΆΠ΅ ΡΡΠΈΡΡΠ²Π°Ρ ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ ΡΡΠΈ Π΄Π²Π΅ ΡΠΎΠ½ΠΊΠΎΡΡΠΈ: ΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΠ΅Ρ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π° Π΄Π»Ρ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΠ°ΠΊΠΎΠ³ΠΎ EPS, ΡΡΠΎ Π²ΠΊΠ»ΡΡΠ°Π΅Ρ, ΡΡΠΎ Π½Π΅ Π²ΠΊΠ»ΡΡΠ°Π΅Ρ Π² ΡΡΠ°ΡΡΠΈ ΡΠΎΡΠΌΠΈΡΡΡΡΠΈΠ΅ Π΄Π°Π½Π½ΡΠ΅ ΠΎ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ, Π³ΠΎΠ²ΠΎΡΠΈΡ ΠΎ ΡΠΎΠΌ, ΡΡΠΎ Π²Π°ΠΆΠ½ΠΎ Π½Π΅ ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°ΡΡΡΡ Π½Π° ΠΎΠ΄ΠΈΠ½ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠΉ ΠΈΠ½Π΄ΠΈΠΊΠ°ΡΠΎΡ ΠΏΡΠΈ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠ΅ Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΡΡΠΎΡΠ½ΡΡ ΠΏΠ΅ΡΡΠΏΠ΅ΠΊΡΠΈΠ² ΠΎΡΠ³Π°Π½ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ.
ΠΠΈΠ΄Ρ EPS
Π‘ΡΡΠ΅ΡΡΠ²ΡΠ΅Ρ ΡΡΠΈ ΡΠΈΠΏΠ° EPS, ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΡ Π½Π° ΡΠΎΠΌ, ΠΊΠ°ΠΊΠΈΠ΅ Π΄Π°Π½Π½ΡΠ΅ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΡΡΡΡ Π΄Π»Ρ ΠΈΡ ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠ°.
Trailing EPS β Π±Π°Π·ΠΈΡΡΡΡΠΈΠΉΡΡ Π½Π° Π΄Π°Π½Π½ΡΡ ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΠ΄ΡΡΠΈΡ Π»Π΅Ρ ΡΠ°Π±ΠΎΡΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ. Trailing EPS — ΡΡΠΎ ΠΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ, Π΄Π°ΡΡΠ°Ρ ΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠ΅ ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎ ΡΠΎΠΌ, ΡΡΠΎ ΠΏΡΠΎΠΈΠ·ΠΎΡΠ»ΠΎ ΠΈ ΡΡΠΎ, ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ, ΠΏΡΠΎΠΈΠ·ΠΎΠΉΠ΄Π΅Ρ Π² Π΄Π°Π»ΡΠ½Π΅ΠΉΡΠ΅ΠΌ.
Current EPS ΠΈΠ»ΠΈ Π’Π΅ΠΊΡΡΠΈΠΉ EPS β ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Ρ Π½Π° ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π΅ ΡΠ΅ΠΊΡΡΠ΅Π³ΠΎ Π³ΠΎΠ΄Π° ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΉ Π΄Π΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ. Π’Π΅ΠΊΡΡΠ°Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ — ΡΡΠΎ Π°ΠΊΡΡΠ°Π»ΡΠ½ΡΠΉ ΠΊΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΉ Π΄Π°Π΅Ρ ΠΊΠ°ΡΡΠΈΠ½Ρ ΡΠΎΠ³ΠΎ, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ ΡΡΠ½ΠΊΡΠΈΠΎΠ½ΠΈΡΡΠ΅Ρ ΡΠ΅ΠΉΡΠ°Ρ. ΠΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Ρ Π²ΠΊΠ»ΡΡΠ°Π΅Ρ Π΄Π°Π½Π½ΡΠ΅ Π·Π° ΡΠ΅ΡΡΡΠ΅ ΠΊΠ²Π°ΡΡΠ°Π»Π° ΡΠ΅ΠΊΡΡΠ΅Π³ΠΎ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ Π³ΠΎΠ΄Π°. ΠΠ½ ΠΎΠΏΠΈΡΠ°Π΅ΡΡΡ Π½Π° Π΄Π°Π½Π½ΡΠ΅ ΠΏΠΎ ΠΊΠ²Π°ΡΡΠ°Π»Π°ΠΌ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΡΠΆΠ΅ ΠΈΡΡΠ΅ΠΊΠ»ΠΈ, Π° ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ ΡΠ°ΡΡΠΌΠ°ΡΡΠΈΠ²Π°ΡΡΡΡ ΠΏΡΠΎΠ³Π½ΠΎΠ·Ρ Π½Π° Π±Π»ΠΈΠΆΠ°ΠΉΡΠΈΠ΅ ΠΊΠ²Π°ΡΡΠ°Π»Ρ.
Forward EPS ΠΈΠ»ΠΈ Π€ΠΎΡΠ²Π°ΡΠ΄Π½ΡΠΉ EPS/ΠΡΠΎΠ³Π½ΠΎΠ·Π½ΡΠΉ EPS β ΠΈΠ½Π΄ΠΈΠΊΠ°ΡΠΎΡ Π½Π° ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π΅ ΠΏΡΠΎΠ³Π½ΠΎΠ·ΠΎΠ². ΠΡΠΎΠ³Π½ΠΎΠ·ΠΈΡΡΠ΅ΠΌΠ°Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π°Π½Π° Π½Π° ΠΏΡΠΎΠ³Π½ΠΎΠ·Π°Ρ ΠΎ Π±ΡΠ΄ΡΡΠ΅ΠΌ Π΄Π΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ.
ΠΠ°ΠΊ ΡΠ°ΠΌΠ° ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ, ΡΠ°ΠΊ ΠΈ Π°Π½Π°Π»ΠΈΡΠΈΠΊΠΈ ΠΎΠ±ΡΡΠ½ΠΎ Π² ΠΏΠ΅ΡΠ²ΡΡ ΠΎΡΠ΅ΡΠ΅Π΄Ρ ΡΠΌΠΎΡΡΡΡ Π½Π° Forward EPS, ΠΏΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΡ ΠΎΠ½ΠΈ ΠΏΡΡΠ°ΡΡΡΡ ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΠΊΠ°Π·Π°ΡΡ, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ, Π±ΡΠ΄Π΅Ρ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·ΡΠ²Π°ΡΡ ΡΠ΅Π±Ρ Π΄Π°Π»ΡΡΠ΅. Π ΡΠΎΠΎΡΠ²Π΅ΡΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎ, ΠΊΠ°ΠΊ Π΅Π΅ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ Π±ΡΠ΄ΡΡ ΡΠ΅Π±Ρ ΡΡΠ²ΡΡΠ²ΠΎΠ²Π°ΡΡ Π½Π° ΡΡΠ½ΠΊΠ΅ Ρ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡΠΈΠΉ ΡΡΠΏΠ΅ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΉ Π΄Π΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ.



Π§ΡΠΎ ΠΎΠ·Π½Π°ΡΠ°Π΅Ρ EPS Π΄Π»Ρ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠ°
EPS ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ Π²Π°ΠΆΠ½ΠΎΠΉ ΠΌΠ΅ΡΠΎΠΉ Π΄Π»Ρ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, ΠΎΠ½Π° ΠΊΠ°ΠΊ Π±Ρ Π΄Π΅Π»Π°Π΅Ρ ΡΡΠ΅Π· ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ Π½Π° ΠΎΠ΄Π½Ρ Π°ΠΊΡΠΈΡ. ΠΠΎ ΠΌΠ΅ΡΠ΅ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΠΊΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²Π° Π²ΡΠΏΡΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΌΠ΅Π½ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΈ ΡΡΠΎΡ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Ρ. ΠΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎ ΠΏΠΎ ΡΡΠΎΠΉ ΠΏΡΠΈΡΠΈΠ½Π΅ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΏΡΡΠ°ΡΡΡΡ ΡΠΎΠΊΡΠ°ΡΠΈΡΡ ΠΊΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ Π½Π° ΡΡΠ½ΠΊΠ΅, ΠΎΠ³ΡΠ°Π½ΠΈΡΠΈΠ²Π°Ρ ΠΈΡ Π²ΡΠΏΡΡΠΊ ΠΈ ΠΎΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π»ΡΡ Π²ΡΠΊΡΠΏ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ, ΠΊΠ°ΠΊ ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ± ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅ΡΠΈΡΡ ΡΡΡΠΎΠΉΡΠΈΠ²ΡΠΉ ΠΈ Π΄Π°ΠΆΠ΅ ΡΠ°ΡΡΡΡΠΈΠΉ EPS.
EPS ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΠΎΠΊΠ°Π·ΡΠ²Π°ΡΡ Π·Π½Π°ΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΠ΅ Π²Π»ΠΈΡΠ½ΠΈΠ΅ Π½Π° ΡΠ΅Π½Ρ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ. ΠΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Ρ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π²ΡΡΠΎΠΊΠΈΠΌ EPS, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΡΠ°Π²ΠΈΠ»ΠΎ, ΠΈΠΌΠ΅ΡΡ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π²ΡΡΠΎΠΊΠΈΠ΅ ΡΠ΅Π½Ρ Π½Π° ΡΠ²ΠΎΠΈ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ Π½Π° ΡΡΠ½ΠΊΠ΅, ΠΏΠΎΡΠΎΠΌΡ ΡΡΠΎ ΠΊΠ°ΠΆΠ΄Π°Ρ Π°ΠΊΡΠΈΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΡΠ°ΡΡΠΌΠ°ΡΡΠΈΠ²Π°Π΅ΡΡΡ ΠΊΠ°ΠΊ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡΠ΅Π½Π½ΡΠΉ Π°ΠΊΡΠΈΠ². ΠΡΡΠΎΠΊΠΈΠΉ EPS β ΡΡΠΎ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Ρ Ρ ΠΎΡΠΎΡΠ΅ΠΉ ΠΏΡΠΎΠ΄ΡΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡΠΈ ΠΈ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄ΠΎΠ² Ρ Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΈΠΌΠΈ ΠΈΠ·Π΄Π΅ΡΠΆΠΊΠ°ΠΌΠΈ.Β Π ΠΎΡΡ EPS Π² Π΄ΠΈΠ½Π°ΠΌΠΈΠΊΠ΅ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΡ, ΡΡΠΎ Π±ΠΈΠ·Π½Π΅Ρ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΡΠ°ΡΡΠ΅Ρ. Β Π‘Π»Π°Π±ΡΠΉ EPS, Ρ Π΄ΡΡΠ³ΠΎΠΉ ΡΡΠΎΡΠΎΠ½Ρ, ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΏΡΠΈΠ·Π½Π°ΠΊΠΎΠΌ ΡΠ»Π°Π±ΡΡ ΡΠ΅Π½ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΠΈ.
ΠΠΎΠ»Π΅Π΅ Π²ΡΡΠΎΠΊΠΈΠΉ EPS ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ ΡΠΊΠ°Π·ΡΠ²Π°Π΅Ρ Π½Π° ΡΠΎ, ΡΡΠΎ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π±ΡΡΡ Π΄ΠΎΡΡΠ°ΡΠΎΡΠ½ΠΎ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΡΠ½ΠΎΠΉ, ΡΡΠΎΠ±Ρ ΠΈΠΌΠ΅ΡΡ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡΡ Π΄Π΅Π»ΠΈΡΡΡ Ρ Π°ΠΊΡΠΈΠΎΠ½Π΅ΡΠ°ΠΌΠΈ. Π’Π°ΠΊΠ°Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ ΠΏΠΎΠ»Π΅Π·Π½Π° Π΄Π»Ρ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠ°, ΠΏΠΎΡΠΎΠΌΡ ΡΡΠΎ, Π² ΡΠ΅Π·ΡΠ»ΡΡΠ°ΡΠ΅ ΠΎΠ½Π° ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π±ΡΡΡ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ΅Π½Π° Π²Π»Π°Π΄Π΅Π»ΡΡΠ΅ΠΌ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ Π² Π²ΠΈΠ΄Π΅ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄ΠΎΠ². ΠΠ»ΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΠΏΡΠΈΠ½ΡΡΡ ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎ Π²ΡΠΊΡΠΏΠ΅ ΡΠ°ΡΡΠΈ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ, Π² ΠΏΠΎΠΏΡΡΠΊΠ΅ ΠΏΠΎΠΎΡΡΠΈΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΎΠ½Π΅ΡΠΎΠ² ΡΠΎΡΡΠΎΠΌ ΠΈΡ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ.
Π’Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±ΡΠ°Π·ΠΎΠΌ, ΡΡΠΎΠ±Ρ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠΈΡΡ ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎ ΡΠΎΠΌ, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ ΡΠ°Π±ΠΎΡΠ°Π΅Ρ Π² ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄Π°, Π½ΡΠΆΠ½ΠΎ ΡΠ»Π΅Π΄ΠΈΡΡ Π·Π° ΡΠ΅Π½Π΄Π΅Π½ΡΠΈΡΠΌΠΈ Π² Π΅Π΅ EPS.Β
Π ΠΏΡΠΎΡΠ΅ΡΡΠ΅ ΡΠ²ΠΎΠ΅Π³ΠΎ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·Π° ΡΡΠ½ΠΊΠ°, ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ Π½Π°Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΡΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Ρ ΡΡΡΠΎΠΉΡΠΈΠ²ΡΠΌΠΈ ΠΈ ΡΠ°ΡΡΡΡΠΈΠΌΠΈ EPS. Π’Π°ΠΊΠΈΠ΅ Π°ΠΊΡΠΈΠ²ΡΒ Π±ΡΠ΄ΡΡ Π²ΡΡΡΡΠΏΠ°ΡΡ Π² ΠΊΠ°ΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅ Π½Π°Π΄Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΡΡΠΎΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΊΡΠ° ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ.
ΠΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΠ΅ΡΡΡ Π΄Π»Ρ ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠ° Π΄ΡΡΠ³ΠΎΠ³ΠΎ Π²Π°ΠΆΠ½Π΅ΠΉΡΠ΅Π³ΠΎ ΠΈ ΡΠ°ΡΠΊΡΡΡΠ΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Ρ: ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΠ΅Π½Ρ ΠΊ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ (P/E).
ΠΠ°ΠΊ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°ΡΡ EPS Π΄Π»Ρ Π²ΡΠ±ΠΎΡΠ° Π°ΠΊΡΠΈΠΉ
ΠΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ Π²Π°ΠΆΠ½ΡΠΌ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Π΅ΠΌ. ΠΠ΄Π½Π°ΠΊΠΎ, Π³Π»ΡΠ΄Ρ Π½Π° ΡΡΠΎΡ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Ρ, ΠΈ ΠΈΠ³Π½ΠΎΡΠΈΡΡΡ Π΄ΡΡΠ³ΠΈΠ΅ ΠΈΠ½Π΄ΠΈΠΊΠ°ΡΠΎΡΡ, Π½Π΅ ΡΡΠ°Π²Π½ΠΈΠ²Π°Ρ ΠΈΡ Ρ Π΄ΡΡΠ³ΠΈΠΌΠΈ ΠΎΡΠ³Π°Π½ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΡΠΌΠΈ, ΠΎΠ½ Π½Π΅ ΠΏΡΠΈΠ½Π΅ΡΠ΅Ρ Π½ΠΈΠΊΠ°ΠΊΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ»ΡΠ·Ρ.
ΠΡΠ΅Π΄ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠΈΠΌ, Ρ Π½Π°Ρ Π΅ΡΡΡ Π΄Π²Π΅ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, ΠΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ Π ΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ Π, ΠΎΠ±Π΅ ΠΈΠ· ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΡ ΠΈΠΌΠ΅ΡΡ Π²Π°Π»ΠΎΠ²ΡΡ Π²ΡΡΡΡΠΊΡ Π² ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΠ΅ $ 500 ΠΌΠ»Π½. Π ΡΡΠΎΠΌ ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΏΠΎΠ΄ΡΠΌΠ°ΡΡ, ΡΡΠΎ Π΄Π²Π΅ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΡΠ°Π²Π½Ρ ΠΏΠΎ ΡΠ²ΠΎΠ΅ΠΉ ΡΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡΠΈ. ΠΠ΄Π½Π°ΠΊΠΎ, ΡΡΠΎ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π±ΡΡΡ Π½Π΅ ΡΠ°ΠΊ.
ΠΠΎΡΠΌΠΎΡΡΠ΅Π² Π½Π° Π²ΡΡΡΡΠΊΡ, Π²Π°ΠΆΠ½ΠΎ ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ Π²Π½ΠΈΠΌΠ°ΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ ΡΠ»Π΅Π΄ΠΈΡΡ Π·Π° ΡΠΈΡΡΠΎΠΉ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΡΡ. ΠΡΠ΅Π΄ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠΈΠΌ, ΡΡΠΎ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ Π Π·Π°ΡΠ°Π±ΠΎΡΠ°Π»Π° $ 100 ΠΌΠ»Π½. ΡΠΈΡΡΠΎΠΉ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ (Π§Π) Π·Π° ΠΊΠ²Π°ΡΡΠ°Π», Π·Π° Π²ΡΡΠ΅ΡΠΎΠΌ Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠ² ΠΈ Π²ΡΠ΅Ρ Π΄ΡΡΠ³ΠΈΡ ΡΠ°ΡΡ ΠΎΠ΄ΠΎΠ², Π² ΡΠΎ Π²ΡΠ΅ΠΌΡ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ Π Π·Π°ΡΠ°Π±ΠΎΡΠ°Π»Π° ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ $50 ΠΌΠ»Π½.Β Π§Π. ΠΠΎΠΆΠ΅Ρ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΡΡΡ, ΡΡΠΎ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ Π ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ ΠΏΡΠ΅ΠΈΠΌΡΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ Π½Π°Π΄ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠ΅ΠΉ Π, ΡΡΠΎ Π² ΠΏΡΠΈΠ½ΡΠΈΠΏΠ΅, ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π±ΡΡΡ ΠΏΡΠ°Π²Π΄ΠΎΠΉ. Π’Π΅ΠΌ Π½Π΅ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΅, ΡΠ°ΡΡΠ΅Ρ EPS ΡΡΠ°Π²ΠΈΡ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ ΡΡΠΈΡ Π΄Π²ΡΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ Π² ΡΠ°Π·Π»ΠΈΡΠ½ΠΎΠ΅ ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅.
Β
ΠΠΎΠΏΡΡΡΠΈΠΌ, ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ «Π» ΠΈΠΌΠ΅Π»Π° 50 ΠΌΠ»Π½. ΡΡΡΠΊ ΠΎΠ±ΡΠΊΠ½ΠΎΠ²Π΅Π½Π½ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ, Π° ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ «Π» 10 ΠΌΠ»Π½. Π°ΠΊΡΠΈΠΉ.
Π Π°ΡΡΠ΅Ρ EPS Π±ΡΠ΄Π΅Ρ ΡΠ»Π΅Π΄ΡΡΡΠΈΠΉ:
ΠΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ Π EPS= (100.000.000/50 ΠΌΠ»Π½. Π°ΠΊΡΠΈΠΉ) = $2 Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ
ΠΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ Π EPS = (50.000.000/10 ΠΌΠ»Π½. Π°ΠΊΡΠΈΠΉ) = $5 Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ
ΠΠ· ΠΏΡΠΈΠ²Π΅Π΄Π΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π²ΡΡΠ΅ ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠ° ΡΡΠ½ΠΎ, ΡΡΠΎ ΠΊΠ°ΠΆΠ΄Π°Ρ Π°ΠΊΡΠΈΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π Π±ΡΠ΄Π΅Ρ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡΠ΅Π½Π½ΠΎΠΉ Π΄Π»Ρ Π°ΠΊΡΠΈΠΎΠ½Π΅ΡΠΎΠ², ΠΏΡΠΈ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π΅ Π² ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΠ΅ 5 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°ΡΠΎΠ² Π‘Π¨Π Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ, Π½Π΅ΡΠΌΠΎΡΡΡ Π½Π° ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠ²ΠΈΠ½Ρ ΡΠΈΡΡΠΎΠΉ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π.
Π’Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±ΡΠ°Π·ΠΎΠΌ, ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π²Π°ΠΆΠ½ΡΠΌ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΠΎΠΌ Π²ΡΠ±ΠΎΡΠ° Π°ΠΊΡΠΈΠΉ, ΡΠ΅ΠΌ ΡΠΈΡΡΠ°Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ, ΡΠ°ΠΊ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·ΡΠ²Π°Π΅Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΏΠΎ ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΊ ΠΊΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²Ρ Π²ΡΠΏΡΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Β Π΅Ρ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ.Β Β
Π§ΠΈΡΡΠ°Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΠΊΡΠ°ΡΠΈΠ²ΠΎ ΡΠ°ΡΡΠΈ, Π½ΠΎ Π΅ΡΠ»ΠΈ ΠΊΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΠ°Π΅ΠΌΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ ΡΠΎΠΆΠ΅ Π±ΡΠ΄Π΅Ρ ΡΠ°ΡΡΠΈ, ΡΠΎ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π½Π° ΠΎΠ΄Π½Ρ Π°ΠΊΡΠΈΡ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΡΡΠΎΡΡΡ Π½Π° ΠΌΠ΅ΡΡΠ΅ ΠΈΠ»ΠΈ Π΄Π°ΠΆΠ΅ ΠΎΠΏΡΡΠΊΠ°ΡΡΡΡ. Π§ΡΠΎ ΡΠ²Π½ΠΎ Π½Π΅ Π±ΡΠ΄Π΅Ρ ΡΠΎΠΎΡΠ²Π΅ΡΡΡΠ²ΠΎΠ²Π°ΡΡ ΠΈΠ½ΡΠ΅ΡΠ΅ΡΠ°ΠΌ ΡΠ°ΡΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠ°.



ΠΠ°ΠΊΠΎΠΉ ΠΆΠ΅ EPS Ρ ΠΎΡΠΎΡΠΈΠΉ
ΠΠ°Π½ΠΈΠΏΡΠ»ΡΡΠΈΡ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π°ΠΌΠΈ Π½Π° Π΄ΠΎΠ»Ρ Π±ΠΈΠ·Π½Π΅ΡΠ° ΠΈΠ»ΠΈ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ — ΠΎΠ΄Π½Π° ΠΈΠ· Π΄ΡΠ΅Π²Π½Π΅ΠΉΡΠΈΡ ΠΏΡΠΎΡΠ΅ΡΡΠΈΠΉ. ΠΠ°ΠΆΠ½ΠΎ, ΡΡΠΎΠ±Ρ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΡ Π±ΡΠ»ΠΈ ΠΎΡΡΠΎΡΠΎΠΆΠ½Ρ ΠΏΡΠΈ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠ΅ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Ρ ΡΠΎΡΠΊΠΈ Π·ΡΠ΅Π½ΠΈΡ EPS.Β ΠΡΡΠΎΠΊΠΎΠΊΠ°ΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΠΉ EPS Π΄Π°Π΅Ρ ΡΠΎΡΠ½ΠΎΠ΅ ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΠΎΠ³ΠΎ, ΡΡΠΎ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ ΡΠ°ΠΊΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈ Π·Π°ΡΠ°Π±ΠΎΡΠ°Π»Π° Π·Π° ΠΎΡΡΠ΅ΡΠ½ΡΠΉ ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄. ΠΠΈΠ·ΠΊΠΎΠΊΠ°ΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΠΉ EPS Π½Π΅ Π±ΡΠ΄Π΅Ρ ΠΎΡΡΠ°ΠΆΠ°ΡΡ ΡΠ°ΠΊΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΡΡ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π½Π° Π΄ΠΎΠ»Ρ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ. ΠΠΎΠΏΠ°ΡΡΡ Π³Π»ΡΠ±ΠΆΠ΅ Π² ΠΎΡΡΠ΅ΡΠ°Ρ ΠΎ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π°Ρ ΠΈ Π±Π°Π»Π°Π½ΡΠ΅ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, Π΄ΠΈΠ½Π°ΠΌΠΈΠΊΠ΅ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Π΅ΠΉ ΠΈ ΡΡΠ°Π²Π½ΠΈΠ²Π°Ρ Ρ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡΡΠ΅Π½ΡΠ°ΠΌΠΈ, ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΡ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠΈΡΡ Π³ΠΎΡΠ°Π·Π΄ΠΎ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΠ΅ ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎΠ± ΠΈΡΡΠΈΠ½Π½ΠΎΠΌ ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΈ Π΄Π΅Π» Π² Π±ΠΈΠ·Π½Π΅ΡΠ΅ ΠΎΡΠ³Π°Π½ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ.
Π₯ΠΎΡΠΎΡΠΈΠΉ EPS Π½Π° ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠΌ ΡΡΠ½ΠΊΠ΅ ΡΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΡΡΡ ΠΊ ΡΠΎΠΎΡΠ²Π΅ΡΡΡΠ²ΠΈΡ ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π½ΠΈΡΠΌ ΡΠΊΡΠΏΠ΅ΡΡΠΎΠ². ΠΠ½Π°Π»ΠΈΡΠΈΠΊΠΈ ΠΈ ΡΡΠΊΠΎΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΡΠ΅Π»ΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»ΡΡΡ Π΄ΠΈΠ°ΠΏΠ°Π·ΠΎΠ½, Π² ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠΌ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π΅ΡΡΡ, Π±ΡΠ΄Π΅Ρ Π²Π°ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡΡΡ Π² ΠΏΡΠΎΠ³Π½ΠΎΠ·ΠΈΡΡΠ΅ΠΌΠΎΠΌ ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄Π΅.Β Π ΡΡΠΎΠΌ ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅ Ρ ΠΎΡΠΎΡΠΈΠΉ EPS — Π±ΡΠ΄Π΅Ρ ΡΠΎΡ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΉ Π»Π΅ΠΆΠΈΡ Π² ΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π°Ρ Π΄ΠΈΠ°ΠΏΠ°Π·ΠΎΠ½Π° ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΡΠ΅Π²ΡΡΠ°Π΅Ρ Π΅Π³ΠΎ.
EPS, ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅, ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΠ²Π°Π΅ΡΡΡ Π² ΡΡΠ°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΠΈ Ρ Π΄Π°Π½Π½ΡΠΌΠΈ Π·Π° ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΠ΄ΡΡΠΈΠΉ Π³ΠΎΠ΄ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΊΠ²Π°ΡΡΠ°Π».Β Π₯ΠΎΡΠΎΡΠΈΠΉ EPS, Π² Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠΌ ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅, Π΅ΡΠ»ΠΈ ΠΏΡΠ΅Π²ΠΎΡΡ ΠΎΠ΄ΠΈΡ EPS ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΠ΄ΡΡΠ΅Π³ΠΎ Π³ΠΎΠ΄Π° ΠΈΠ»ΠΈ ΠΊΠ²Π°ΡΡΠ°Π»Π°.Β Π‘ΡΠ°Π±ΠΈΠ»ΡΠ½ΠΎ ΡΠ°ΡΡΡΡΠΈΠΉ EPS Π²ΡΠ΅Π³Π΄Π° ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΠΌ ΠΏΡΠΈΠ·Π½Π°ΠΊΠΎΠΌ, ΡΠ°ΠΊ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΎΠ½ ΠΏΠΎΠ΄ΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠ²Π°Π΅Ρ ΡΡΡΠΎΠΉΡΠΈΠ²ΡΠΉ ΡΠΎΡΡ Π±ΠΈΠ·Π½Π΅ΡΠ°. ΠΠ°Π΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ EPS ΠΏΠΎ ΡΡΠ°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΡ Ρ ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΠ΄ΡΡΠΈΠΌ Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠΌ Β — Π½Π΅ Ρ ΠΎΡΠΎΡΠΈΠΉ Π·Π½Π°ΠΊ.
EPS ΠΊΠΎΡΠΏΠΎΡΠ°ΡΠΈΠΈ ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ ΡΡΠΈΡΠ°Π΅ΡΡΡ Ρ ΠΎΡΠΎΡΠΈΠΌ, Π΅ΡΠ»ΠΈ ΠΎΠ½ ΠΏΡΠ΅Π²ΠΎΡΡ ΠΎΠ΄ΠΈΡ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»ΠΈ Π°Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΈΡΠ½ΡΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ Π² ΡΠΎΠΌ ΠΆΠ΅ ΡΠ΅ΠΊΡΠΎΡΠ΅ ΡΡΠ½ΠΊΠ°. Π‘ΡΠ°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅, Π² Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠΌ ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅, ΠΎΡΠ΅Π½Ρ Π²Π°ΠΆΠ½ΠΎ, ΡΠ°ΠΊ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π² ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΌ ΠΈ ΡΠΎΠΌ ΠΆΠ΅ ΡΠ΅ΠΊΡΠΎΡΠ΅ Π²ΡΠ΅Π³Π΄Π° Π±ΡΠ΄ΡΡ ΠΈΡΠΏΡΡΡΠ²Π°ΡΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΈ ΠΈ ΡΠ΅ ΠΆΠ΅ ΠΌΠ°ΠΊΡΠΎΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠ΅ ΡΠ°ΠΊΡΠΎΡΡ.
Π ΡΠ΅ΠΌ ΡΠ°Π·Π½ΠΈΡΠ° ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρ EPS ΠΈ P/E
Π’Π°ΠΊ ΠΆΠ΅, ΠΊΠ°ΠΊ EPS, P/E Β — Β ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΡΠΈΡΠΎΠΊΠΎ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΠ΅ΠΌΡΠΌ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠΌ ΠΈΠ½Π΄ΠΈΠΊΠ°ΡΠΎΡΠΎΠΌ. ΠΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΡ, ΡΡΠΎΠ±Ρ Π·Π°ΠΊΠ»ΡΡΠΈΡΡ ΠΊΠ°ΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΡ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΡ, Π½ΡΠΆΠ½ΠΎ ΡΠ°ΡΡΠΌΠΎΡΡΠ΅ΡΡ Π΄Π²Π° ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Ρ Π΄ΠΎ ΡΠΎΠ²Π΅ΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠΊΠΈ.
Π‘ΠΎΠΎΡΠ½ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΠ΅Π½Π°/ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ (P/E) ΠΎΠ±ΡΡΠ½ΠΎ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΠ΅ΡΡΡ Π΄Π»Ρ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΠ΅Π½Ρ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΏΠΎ ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΊ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ.Β ΠΡΠΎ ΡΠΎΠΎΡΠ½ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π΄ΠΎΡΡΠΈΠ³Π°Π΅ΡΡΡ ΠΏΡΡΠ΅ΠΌ Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΡ ΡΠ΅Π½Ρ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ Π½Π° ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π½Π° ΠΎΠ΄Π½Ρ Π°ΠΊΡΠΈΡ ΠΈ ΠΎΡΠΎΠ±Π΅Π½Π½ΠΎ ΠΏΠΎΠ»Π΅Π·Π½ΠΎ Π΄Π»Ρ ΡΠ΅Π»Π΅ΠΉ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠΈ ΠΏΠΎΡΠ΅Π½ΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Π°.
Π ΠΎΡΠ»ΠΈΡΠΈΠ΅ ΠΎΡ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΠ°Ρ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅ΡΡΠ΅Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΡΠ½ΠΎΡΡΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΏΠΎ ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΊ Π²ΡΠΏΡΡΠ΅Π½Π½ΡΠΌ Π°ΠΊΡΠΈΡΠΌ, ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΠ΅Π½Ρ ΠΊ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ ΠΏΠΎΠ΄ΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠ²Π°Π΅Ρ ΠΌΠ½Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΡΠ½ΠΊΠ° ΠΎ ΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎΡΡΠΈ ΠΈ ΡΡΠ°Π±ΠΈΠ»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ. ΠΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½Ρ, ΠΊΠ°ΠΊ Π±Ρ, ΠΏΡΡΠ°Π΅ΡΡΡ ΡΠΏΡΠΎΠ³Π½ΠΎΠ·ΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ Π±ΡΠ΄ΡΡΠΈΠ΅ ΠΏΠ΅ΡΡΠΏΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Ρ Π±ΠΈΠ·Π½Π΅ΡΠ°. ΠΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΡΡΡΡ Π²ΡΡΠΎΠΊΠΈΠΌ Π΄ΠΎΠ²Π΅ΡΠΈΠ΅ΠΌ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠΎΠ², ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΡΠ°Π²ΠΈΠ»ΠΎ, ΠΈΠΌΠ΅ΡΡ Π²ΡΡΠΎΠΊΠΈΠΉ ΠΊΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½Ρ P/E.
P/E ΡΠΊΠ°Π·ΡΠ²Π°Π΅Ρ Π½Π° ΡΡΠΌΠΌΡ Π΄Π΅Π½Π΅Π³, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΡ Π³ΠΎΡΠΎΠ²Ρ Π·Π°ΠΏΠ»Π°ΡΠΈΡΡ Π·Π° ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΡΡ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΡ Π΅Π΄ΠΈΠ½ΠΈΡΡ Π·Π°ΡΠ°Π±ΠΎΡΠΊΠ°. ΠΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½Ρ ΠΏΡΠ΅Π΄Π»Π°Π³Π°Π΅Ρ ΠΏΠΎΠ½ΠΈΠΌΠ°Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΠΎΡΠ΅Π½ΡΠΈΠ°Π»Π° ΡΠΎΡΡΠ° Π°ΠΊΡΠΈΠΉ, ΠΏΠΎΡΠΎΠΌΡ ΡΡΠΎ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΡ Π±ΡΠ΄ΡΡ ΠΏΠ»Π°ΡΠΈΡΡ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠ΅ Π·Π° ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΡΠΉ ΡΡΠ±Π»Ρ ΠΈΠ»ΠΈ Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ Π² ΡΠΎΠΌ ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅, Π΅ΡΠ»ΠΈ ΠΎΠ½ΠΈ ΡΡΠΈΡΠ°ΡΡ, ΡΡΠΎ EPS ΡΠ²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΡΡΡ Π² Π±ΡΠ΄ΡΡΠ΅ΠΌ.
ΠΡΠ»ΠΈ Π°ΠΊΡΠΈΡ ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠ²ΠΎΠΉ EPS $2 ΠΈ ΡΠ΅Π½Ρ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ $40 Π·Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ, ΡΠΎ ΠΊΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½Ρ P/E Π±ΡΠ΄Π΅Ρ:
P/E = $40 / $2 = 20
ΠΡΡΠΎΠΊΠΈΠΉ ΠΊΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½Ρ P/E ΡΠΊΠ°Π·ΡΠ²Π°Π΅Ρ Π½Π° ΡΠΎ, ΡΡΠΎ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΡ ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°ΡΡ ΠΎΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π²ΡΡΠΎΠΊΠΈΡ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄ΠΎΠ² Π² Π±ΡΠ΄ΡΡΠ΅ΠΌ. Π’Π΅ΠΌ Π½Π΅ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΅, Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π²ΡΡΠΎΠΊΠΈΠΉ P/E ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ ΡΠΊΠ°Π·ΡΠ²Π°ΡΡ Π½Π° ΡΠΎ, ΡΡΠΎ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ ΠΏΠ΅ΡΠ΅ΠΎΡΠ΅Π½Π΅Π½Ρ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠ°ΠΌΠΈ, ΠΈ ΡΠ΅ΠΉΡΠ°Ρ Π½Π΅ Π»ΡΡΡΠ΅Π΅ Π²ΡΠ΅ΠΌΡ Π΄Π»Ρ ΠΈΡ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠΊΠΈ.
ΠΠΈΠ·ΠΊΠΈΠΉ P/E ΡΠΊΠ°Π·ΡΠ²Π°Π΅Ρ Π½Π° ΡΠΎ, ΡΡΠΎ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ Π½Π΅Π΄ΠΎΠΎΡΠ΅Π½Π΅Π½Ρ, ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠ°ΠΌ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡΡ ΠΊΡΠΏΠΈΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ Π½Π° Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΎΠΌ ΡΡΠΎΠ²Π½Π΅. Π‘ Π΄ΡΡΠ³ΠΎΠΉ ΡΡΠΎΡΠΎΠ½Ρ, ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Ρ Π²ΡΡΠΎΠΊΠΈΠΌΠΈ ΡΠ΅ΠΊΡΡΠΈΠΌΠΈ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π°ΠΌΠΈ, Π½ΠΎ ΡΡΠΌΠ°Π½Π½ΡΠΌΠΈ ΠΏΠ΅ΡΡΠΏΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π°ΠΌΠΈ, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΡΠ°Π²ΠΈΠ»ΠΎ, ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΈΠΌΠ΅ΡΡ Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΈΠ΅ ΠΊΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½ΡΡ P/E.
ΠΡΠ΅ΠΆΠ΄Π΅ ΡΠ΅ΠΌ ΠΏΡΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°ΡΡ ΠΊΠ°ΠΊΠΎΠ΅-Π»ΠΈΠ±ΠΎ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠ΅ ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅, Π²ΡΠ΅Π³Π΄Π° ΡΠ»Π΅Π΄ΡΠ΅Ρ ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠΈΡΡ ΠΏΡΠΈΡΡΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠ΅ Π²Π½ΠΈΠΌΠ°Π½ΠΈΠ΅ Π½Π° ΠΏΠ΅ΡΡΠΏΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Ρ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, Π° Π½Π΅ Π½Π° Π΅Π΅ ΡΠ΅ΠΊΡΡΠΈΠ΅ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»ΠΈ. ΠΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎ ΠΏΠΎ ΡΡΠΎΠΉ ΠΏΡΠΈΡΠΈΠ½Π΅ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Ρ Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΎΠΉ ΡΠ΅ΠΊΡΡΠ΅ΠΉ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΡΡ, Π½ΠΎ ΡΡΠΊΠΈΠΌΠΈ ΠΏΠ΅ΡΡΠΏΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π°ΠΌΠΈ, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΡΠ°Π²ΠΈΠ»ΠΎ, ΠΈΠΌΠ΅ΡΡ Π²ΡΡΠΎΠΊΠΈΠΉ P/E.
ΠΠΎΠ΄Π²ΠΎΠ΄ΠΈΠΌ ΠΈΡΠΎΠ³
ΠΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ ΠΈΠ»ΠΈ EPS, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΈΠ½Π΄ΠΈΠΊΠ°ΡΠΎΡ ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»ΡΡΠΈΠΉ ΡΠΌΡΡΠ», Π΅ΡΠ»ΠΈ ΡΠΌΠΎΡΡΠ΅ΡΡ Π΅Π³ΠΎ Π² Π΄ΠΈΠ½Π°ΠΌΠΈΠΊΠ΅. Π’Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±ΡΠ°Π·ΠΎΠΌ, ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ Π±ΡΠ΄Π΅Ρ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΡΡ, ΡΠ²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΠ²Π°Π΅ΡΡΡ ΠΈΠ»ΠΈ ΡΠΌΠ΅Π½ΡΡΠ°Π΅ΡΡΡ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΡΠ½ΠΎΡΡΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ.Β
ΠΡΠΎΠΌΠ΅ ΡΠΎΠ³ΠΎ, Π΅Π³ΠΎ ΡΠ»Π΅Π΄ΡΠ΅Ρ ΡΡΠ°Π²Π½ΠΈΡΡ Ρ Π΄ΡΡΠ³ΠΈΠΌΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡΠΌΠΈ Π² ΡΡΠΎΠΌ ΠΆΠ΅ ΡΠ΅ΠΊΡΠΎΡΠ΅, ΡΡΠΎΠ±Ρ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠΈΡΡ ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎ ΡΠΎΠΌ, ΠΎΡΡΡΠ°Π΅Ρ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ΅ΠΆΠ°Π΅Ρ ΠΎΠ±ΡΠΈΠΉ ΡΡΠ½ΠΎΠΊ.