Облигации с переменным купоном на российском рынке
Резкие изменения ставок в российской экономике развернули инвесторов передом к Облигациям с Переменным Купоном. И не удивительно. Уж коль после повышения ключевой ставки даже надёжные краткосрочные и среднесрочные государственные облигации похудели с лица на 2-3%. Так, во что нужно было вкладывать, чтобы остаться при своих? И не поздно ли ещё?
Короткий ответ - вкладывать никогда не поздно - было бы что. Но, всё же, выходит, что для защиты от риска в инвестиционном портфеле должны были быть облигации с переменным купоном.
Например, ОФЗ с аббревиатурой ПК. И чем большую долю денежного фонда они занимали бы среди прочих облигаций, тем устойчивее оказалась бы рублёвая позиция инвестора в целом.
ОФЗ-ПК - так называемые флоутеры. Ставки купонов таких облигаций плавающие и привязаны, например, к ставке коротких межбанковских кредитов: RUONIA (Ruble Overnight Index Average).
ОФЗ-ИН - линкеры. Номинал таких облигаций индексируется на процент инфляции. При этом есть и фиксированный купон в 2,5%. Но, основная суть таких ценных бумаг - в индексации номинала в соответствии с официальной инфляцией в стране. Как пример, ОФЗ 52002, выпущенная в 2018 году с номиналом в 1000р., в настоящее время имеет номинальную стоимость 1409,60р.
Индекс RGBI - композит государственных облигаций, очищенный от доходных составляющих и отражающий только их цены, показал с начала года падение -9%.
Если нынешняя рыночная болтанка застала инвестора с портфелем облигаций с фиксированной доходностью, то будет невозможно воспользоваться припаркованными в облигациях деньгами для выгодной покупки на других рынках. Не зафиксировав при этом обидный, совсем не нужный убыток в, казалось бы, надёжных облигациях.
Рыночные встряски ещё не закончены. Возможно дальнейшее повышение ставки, как и её стабилизация на текущих значениях. Всё может быть. И облигации с переменным купоном должны занимать более 50% портфеля облигаций, для того чтобы они выполнили главную свою функцию - защитили портфель инвестора от сильных просадок в период нестабильности на рынке.